为筹集财政资金，统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展，财政部近日宣布，决定发行三期2020年抗疫特别国债，共计1700亿元。此次特别国债的发行，将采取市场化方式公开招标，个人投资者也可参与，且免征利息所得税。

根据要求，抗疫特别国债资金将直达市县，支持地方落实帮扶受疫情冲击最大的中小微企业、个体工商户和困难群众的措施，加强公共卫生等基础设施建设和用于抗疫相关支出等。

特别国债7月底发完

财政部宣布发行的三期抗疫特别国债中，一期国债为5年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额500亿元;二期国债为7年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额500亿元。6月18日，特别国债一期和二期各500亿元发行结果出炉，一期5年期中标利率为2.41%，二期7年期中标利率2.71%。两期国债6月19日开始计息，6月23日起上市交易，利息按年支付。三期国债为10年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额700亿元，于6月23日招标，6月24日开始计息，6月30日起上市交易，利息按半年支付。

特别国债是国债的一种，是特殊时期采取的特殊举措。自3月27日中央政治局会议明确发行特别国债以来，特别国债一直受到广泛关注。今年的政府工作报告进一步明确，今年赤字率拟按3.6%以上安排，财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗疫特别国债。

5月下旬全国人大审议通过的预算报告明确，抗疫特别国债是为应对新冠肺炎疫情影响，由中央财政统一发行的特殊国债，不计入财政赤字，纳入国债余额限额，全部转给地方主要用于公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出。抗疫特别国债利息由中央财政全额负担，本金由中央财政偿还3000亿元，地方财政偿还7000亿元。抗疫特别国债收支纳入政府性基金预算管理。

财政部国库司有关负责人介绍，今年1万亿元抗疫特别国债将采用市场化方式，全部面向记账式国债承销团成员公开招标发行。抗疫特别国债期限品种，在匹配财政资金使用周期的基础上，充分考虑了国债收益率曲线建设需要，以10年期为主，适当搭配5年、7年期，进一步提升国债收益率曲线上关键点的有效性。

在发行节奏上，按照国务院常务会议关于“该发的债加快发行”相关要求，抗疫特别国债将从6月中旬开始发行，7月底前发行完毕。

资金要直达市县

据财政部披露的数据，2020年一季度我国政府的公共预算收入下降14.3%，其他绝大多数省份的一季度财政收入也是负增长。因此，特别国债正是为了缓解疫情影响导致的消费下滑、财政收入减少、增加补贴带来的支出增加。

华泰证券认为，特别国债具有诸多优势：针对特定用途而发行，更加契合当前应对疫情冲击的政策目标;为中央政府加杠杆的直接手段，可避免地方政府债务过快上升;用途更加灵活。

北京大学经济学院教授刘怡认为，提高赤字率和发行抗疫特别国债是集中精力做好“六稳”工作、落实“六保”任务、实现政策有为和推动经济高质量发展的重要制度安排。

既然特别国债是专款专用，那么这些钱必然是用于抗疫相关支出，缓解疫情带来的损失和负面影响。根据政府工作报告，特别国债募集的资金“主要用于地方公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出，并预留部分资金用于地方解决基层特殊困难，保就业、保民生等，用于加大疫苗、药物和快速检测技术的研发投入”。

财政部副部长许宏才曾表示，特别国债主要用于有一定资产收益保障的公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出，包括支持小微企业发展、财政贴息、减免租金补贴等。各地可在分配额度内按一定比例预留机动资金，解决基层特殊困难的急需资金需求。

在具体下达方式上，财政部此前表示，1万亿元抗疫特别国债最终会通过特殊转移支付方式下达到市县，中央、省级财政不会留存。

个人投资者可购买

我国的特别国债此前发行过两次，第一次是财政部于1998年8月向四大国有独资商业银行发行了2700亿元长期特别国债，所筹集的资金全部用于补充国有独资商业银行资本金;第二次是2007年发行15500亿元特别国债，用于购买约2000亿美元外汇，作为即将成立的国家外汇投资公司的资本金。

与之前相比，此次发行的特别国债最大的不同是，全额向市场公开发行且个人投资者也可以购买。据介绍，与一般记账式国债相同，抗疫特别国债不仅在银行间债券市场上市流通，还在交易所市场、商业银行柜台市场跨市场上市流通。个人投资者可以在交易所市场、商业银行柜台市场开通账户，参与抗疫特别国债分销和交易。抗疫特别国债不可提前兑取，可在二级市场交易，交易价格根据市场情况波动，盈亏由投资者自负。利率方面，与仅向个人投资者销售的储蓄国债不同，抗疫特别国债为记账式国债，利率通过国债承销团成员招投标确定。目前，一期、二期国债收益率已确定为2.41%、2.71%。

国泰君安证券投资业务部总经理丁杰能介绍，交易所市场是个人投资者购买抗疫特别国债最直接也是最便利的投资渠道，购买的方式与购买股票一样，输入代码、买入价格数量即可实现在线交易。交易所的抗疫特别国债交易门槛也比较低，个人投资者千元即可购买。

专家表示，从投资风险及收益看，抗疫特别国债是长期国债，以国家信用担保，安全性、流动性强，收益稳定，免征个人利息所得税，可规避经济周期调整风险，适合追求稳健投资收益的各类投资者。投资者如需变现可以通过市场卖出，或者到银行进行质押贷款，一般最高可以贷所持国债本金的九成。