"已经涅槃重生，地产落后生产力已经剥离，物业文体先进生产力已经催生"，今年一季度财报刊出之后，有股民对珠江股份（600684.SH）作出了如是评论。

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的确，通过重大资产重组，珠江股份剥离了亏损的房地产开发业务，向物业管理与文体运营服务转型。不过，珠江股份过往发展遗留的法律诉讼问题，也并没有就此而终结。

6月14日，珠江股份刊发了一则关于诉讼判决结果的公告，其前一日收到广东省广州市越秀区人民法院出具的《民事判决书》，一审判决结果涉及金额暂计约2.38亿元。

根据公告，作为原告的珠江股份被判向被告广州纵贯实业发展有限公司（简称"纵贯实业"）返还履约保证金约2亿元，以及相关存款利息。

对于还在净亏中的珠江股份而言，两亿多的判赔并不是一件轻松的事。

"公司将在上诉期内审慎决定是否上诉"，珠江股份在公告中表示，本次诉讼判决为待生效的一审判决，判决执行结果存在不确定性，对其本期或期后利润的影响尚不确定。

诉讼始末

概而言之，这起案件与珠江股份一年多前进行的一笔股权及债权交易有关。

在4月份披露的诉讼公告中，珠江股份曾介绍了这起案件背景，主要源于其将持有的广东亿华房地产开发有限公司(简称"亿华公司")41%股权及相关债权转让。

亿华公司成立于2000年，除了珠江股份之外，另外还有两位股东，分别为广州市景兴房地产开发有限公司（简称"景兴公司"）、广州市熊光投资策划有限公司，分别持股39%、20%。

2020年7月31日，景兴公司的破产重整申请获法院裁定受理。在这之后，纵贯实业以意向重整投资人的身份，参与了景兴公司的破产重整程序，并在对景兴公司破产财产的尽调过程中，向珠江股份表示有意受让其持有的亿华公司41%股权及相关债权。

2021年9月1日，珠江股份与纵贯实业就亿华公司的相关股权与债权转让等问题，签订了《股权及债权交易备忘录》。据此，纵贯实业承诺将在一定条件下参与标的资产挂牌交易的竞拍，并按约定支付一定数量的保证金至共管账户。

2022年6月24日，朱江股份在广东联合产权交易中心顺利挂牌亿华公司相关股权与债权，但纵贯实业却未按《备忘录》的相关约定参与竞拍。珠江股份认为，纵贯实业已构成根本违约，并向法院提起了诉讼。

不过，从一审判决结果来看，珠江股份的全部诉求均被法院驳回了。

值得注意的是，除了2亿本金及利息的判赔，珠江股份还需要承担案件的受理费约123.17万元、财产保全费5000元，以及在53.64万元的反诉受理费中承担绝大部分，约52.12万元。

多起纠纷

值得一提的是，珠江股份所持有的亿华公司股权，是其在2018年1月收购而来。彼时，珠江股份通过以"股权+债权"的形式，向亿华公司投资了11.6亿元，成为后者的股东。

收购之后，珠江股份曾多次向亿华公司追加投资。2018年3月，珠江向亿华公司发放4笔借款，金额合计11.13亿元。此后，为了满足亿华公司资金需求，其进一步向亿华公司追加投资8.31亿元。

然而，亿华的持续亏损、景豪坊项目停工，珠江股份投资的债权也难以收回。2020年12月，珠江股份曾将包括亿华公司、景兴公司、熊光投资等多位相关方告上法庭，追偿相关借款及利息。

不过，根据今年4月珠江股份披露的资金拆借进展公告，其仍未追回相关债权。2020、2021年，以及2022年，珠江股份对亿华公司的债权投资计提资产减值准备3.37亿元、1.23亿元，以及9598.28万元。截至2022年末，累计计提已达5.56亿元。

通过公开挂牌方式，将亿华公司41%股权及相关债权转卖给纵贯实业，原本是珠江股份变现并止损的方式。不过就目前来看，不仅没有找到接盘方，还陷入了诉讼纠纷当中。

珠江股份的诉讼案件不止于此。4月13日，其曾刊发了一则关于累计诉讼的公告。

据此，其连续12个月(2022年4月13日至2023年4月12日)内已累计未披露诉讼共计9宗，累计涉案金额约4778.57万元，达到其2022年末归属于上市公司股东净资产10%以上。其中，商品房预约合同纠纷诉讼6宗，其他诉讼3宗。

这些诉讼纠纷的背后，是珠江股份在为过往通过"股权+债权"方式扩张买单。

除了深陷多宗诉讼案件外，今年4月11日，珠江股份职工代表监事卢梅英，因未依法履行其他职责被广东证监会出具了一份警示函。

根据公告，卢梅英于2020年6月起担任珠江股份职工监事，而在2021年11月2日至2022年10月18日期间，卢梅英的配偶唐盛通过其证券账户买卖"珠江股份"股票，构成短线交易。

转型难题

被房地产业务拖累亏损，珠江股份把资产重组提上日程，意保住上市的壳子，又让曾经赴港IPO折戟的珠江城市服务借道上市。

今年4月25日，珠江股份资产重组完成，其主营业务也随之变更为物业管理及文体运营。

而根据今年一季度经营情况简报显示，截至3月末，珠江股份（含珠江城服、广州珠江体育文化发展股份有限公司等）在管住宅、公建及体育场馆项目数量共计335个，签约建筑面积约3453.79万平方米。

其中，住宅项目139个，建筑面积约1812.35万平方米；公建项目182个，建筑面积约1466.19万平方米；体育场馆项目14个，建筑面积约175.25万平方米。

在今年一季度财报中，珠江股份未对物业管理及文体运营的具体营收作披露。

数据显示，报告期内，珠江股份实现营收约21.13亿元，同比大增469.19%。不过，净利润亏损还在继续。同期，珠江股份归属于上市公司股东净利润约为-5112万元，归属于上市公司股东的扣非经营性损益的净利润约为-5676万元。

值得一提的是，珠江股份置入珠江城市服务股份，珠实集团对后续业绩作出了承诺，即，2023-2025年度，珠江城市服务每年度的净利润（以经审计的扣除非经常性损益后属于母公司股东的净利润为准）分别不低于6800万元、7400万元、7900万元。

而根据过往的业绩显示，珠江城市服务在2021年出现了"增收不增利"的情况。2020年、2021年，以及2022年前8个月，珠江城市服务合并净利润约为6780万元、6700万元和4650万元；期间营收分别为9.44亿元、11.9亿元、8.05亿元。

珠江城市服务虽然背靠国资，但脱离关联房企的地产开发业务，其面临的外拓压力依旧不小。

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