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作者：王彭

虽然无法准确预测调整何时结束，但从长期角度来看，当前处于"赔率不高、胜率极高"的阶段，部分行业估值极具性价比。在底部区域不断积累足够便宜的筹码，是投资者应对跌宕起伏市场的正确之道

8月以来A股持续调整，市场人士认为，多个指标显示市场已接近阶段性底部区域。在多家机构看来，多重因素对市场短期表现造成了压制，虽然无法准确预测调整何时结束，但从长期角度来看，当前处于"赔率不高、胜率极高"的阶段，部分行业估值极具性价比。在底部区域不断积累足够便宜的筹码，是投资者应对跌宕起伏市场的正确之道。

8月以来，市场持续震荡调整，上证指数、沪深300指数、创业板指数跌幅均超过5%。从权益基金的表现来看，Choice数据显示，截至8月24日，普通股票型和偏股混合型基金指数8月以来分别下跌6.66%、6.45%。

中欧基金表示，这段时间以来，随着市场的调整，不少行业的估值回到了极具性价比的底部区域。综合当下估值水平、宏观环境和政策背景来看，市场位于相对底部区间的特征越来越明显，处于一个赔率不高但胜率极高的阶段，机会大于风险。"在市场底部区域不断积累足够便宜的筹码，是我们应对跌宕起伏的市场的正确之道。"中欧基金在近期报告中称。

站在当下时点，国海富兰克林基金表示，对未来中长期中国经济和股票市场的表现充满信心。从微观来看，部分优质企业在国内外市场均有所扩张，且由于周期等各种因素，企业估值目前处于相对偏低的位置，颇具吸引力。

"我们对由优质公司业绩驱动带来的上涨行情比较有信心。从流动性和外资角度来看，中国居民资产配置向股票市场逐步增加的趋势以及全球投资者对中国这个相对弱相关的市场估值洼地的持续流入趋势，都将为A股的发展提供有力支持。下半年市场有望逐步摆脱存量资金博弈和主题炒作的状态，更加注重公司盈利增长的持续性和增长质量。"国海富兰克林基金表示。

安信基金表示，从短期看，当下投资者对后市表现存在一定的分歧，但当前市场整体估值处于低位以及股债隐含回报率存在差异，意味着从性价比角度做决策显得格外简单明了，目前或是配置权益资产的较好机会。

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