黑色系商品全线大涨

本周一，国内商品期货市场黑色系全线大涨，盘中螺纹钢、热卷双双续创上市以来新高，铁矿石盘中一度涨超6%。沪铜期价也表现强劲，主力合约盘中一度站上71000元/吨关口，再度刷新了2011年8月以来的新高。此外，苹果主力合约大幅回调，跌幅3.46%;油脂也集体从上周的强势上涨转为下跌，棕榈油、郑油及豆油主力合约分别收跌3.00%、1.81%、1.50%。

需求强劲、环保限产、中高品味铁矿需求强劲等黑色系商品“老生常谈”的因素仍在支撑着黑色系商品的强势。本周首个交易日，黑色系商品全线冲高，铁矿石盘中一度涨超6%，并带动外盘铁矿石期价一举刷新2013年以来新高。焦炭现货第三轮提涨开启，双焦闻讯齐涨。截至下午收盘，铁矿主力合约收高4.33%，领涨商品市场;热卷涨超3%;焦煤、焦炭、螺纹钢均收高逾2%。

南华期货金属分析师王泽勇认为，供需边际好转是近期铁矿石期价走强的主要原因。据他介绍，4月初澳洲气旋再度过境，极端天气扰动下力拓出现的减量幅度较大。天气影响过后，从最新的高频数据看有进一步回升，进入发运旺季节后中枢有望进一步上抬。日前四大矿山公布其今年一季度产销报告，力拓皮尔巴拉一季度业务铁矿石发运量受2月份矿山的潮湿天气影响开采所致，环比去年四季度下降12%。淡水河谷今年一季度产量达6800万吨，环比增长14.2%，但低于此前市场平均预估值7200万吨，实际产量不及预期也在一定程度上助推了铁矿石的价格。

“需求上，钢厂铁水处于回升期，但限产政策压制铁水上限水平，预计继续上升空间有限。”王泽勇表示，目前五一小长假前钢厂补库，中高品成交火热，溢价回升促使矿价再度走高。此外，海外粗钢产量仍呈回升趋势，对铁矿石供需格局总体维持稳定。

“河北邯郸4月21日下发的要求钢企在二季度实施调控措施的通知，再给钢材的供应炒作添了一把火。供减需强的支撑下，市场对黑色系商品的看涨热情依旧高涨。”王泽勇说。

铁矿石及钢材价格明显上涨的同时，双焦也强势上行。周一，焦炭主力合约最高攀至2700元/吨，刷新逾两个月高位;焦煤一度逼近年初创下的上市以来记录高位，最终收涨2.29%至1789元/吨。

在浙商期货黑色高级分析师王世凯看来，近期焦煤表现较为强势，主要原因在于供应端。“从供应端来看，以往焦煤的供应主要分为国产煤和进口煤，进口煤又主要依赖于澳大利亚和蒙古，目前澳煤受中澳关系影响进口受限，而进口蒙煤受近期蒙古疫情的影响，通关也是明显下行，进口出现明显的缺口。”王世凯告诉期货日报记者。

此外，王世凯表示，煤矿开工率连续两周出现明显下行。从需求端来看，因为今年焦炭产能投产较多，市场对于远月需求较为乐观。从库存端看，下半年市场焦化厂和钢厂的补库预期也支撑远月焦煤的价格。“整体来看，焦煤基本面较为乐观，目前盘面已经透支部分下半年预期，因此2109合约近期会高位振荡调整，等待现货端的驱动。”王世凯说。

值得一提的是，现货端持续好转支撑焦炭价格。“从供应来看，山西地区限产频发，当地焦化厂生产受到干扰，特别是水污染问题成为环保组的关注的重点问题，短期看环保限产难以放松。从需求端看，钢厂利润较好，除去部分限产区域外，其它地区均是积极生产，近期下游铁水产量出现回升，需求边际走好。此外，盘面大涨，给出无风险套利空间刺激期限贸易商去产地积极拿货，导致焦化厂库存迅速下降，支撑焦炭涨价。”王世凯说。

沪铜大涨 刷新2011年8月以来新高

沪铜期价昨日也表现强劲，主力2106合约大幅增仓逾1.1万手，期价最高触及71130元/吨，再度刷新了2011年8月以来的新高。美元走弱、五一节前备货、国内外交易所库存涨势趋缓并转为回落等利好，共同推动铜价再现强势。不过，现货市场随着铜价大涨表现再度转弱，贴水日内显著扩大等，也使得铜价上涨存隐忧。

徽商期货研究所工业品分析师张玺对期货日报记者表示，从宏观面来看，全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，美元预计仍将维持偏弱格局。从供应面来看，铜全球显性库存偏低，而近期全球最大的铜矿出产国智利、秘鲁疫情再度恶化，供应端担忧加剧。从需求面来看，中国仍然是对于新冠疫情的控制十分成功的国家之一，且新能源新基建板块将持续对铜的需求形成拉动作用。从库存面来看，LME铜库存近期延续高位回落态势，且上周五降幅扩大逾3000吨，目前为15.57万吨，创下近半个月低位。上期所铜周度库存并未继续攀升，较前一周变化不大。

“在国家碳达峰、碳中和政策的影响下，有色金属领域中的铝受影响力度最大，其次是铜、镍等。”张玺认为，碳达峰、碳中和政策的影响或将更多地体现在供应端，加之清洁能源、新能源汽车对铜的需求将明显增长，机构不断调高对未来铜价的预期，或将长期支撑铜价。

值得注意的是，全球经济复苏提振工业金属价格，伦铜触及2011年以来高位。分析人士认为，全球主要经济体宣布经济刺激措施并就气候问题做出承诺，使金属价格受益。

花旗大宗商品研究董事总经理Max Layton表示，铜的超级周期正在发生，碳中和题材驱动了看涨前景，未来三四年都将是如此，但这个周期实际上主要跟全球刺激措施规模有关。

此外，更高气候目标的提出点亮了铜的需求前景。高盛与托克集团预计伦铜将突破2011年创下的纪录高位10190美元/吨，接下来十年可能突破15000美元/吨。