今年以来，市场的调整再次诠释了投资中的重要哲学——“盈亏同源”，即在取得较好的收益的同时，想要控制波动并不容易。面对市场震荡，攻防兼备的“固收+”产品成为稳健投资的不错选择，凭借“在低波动基础上力争实现尽可能高的绝对回报”，招商基金打造的“瑞”品牌固收+产品俘获了众多投资者的青睐。日前，招商基金“瑞”系列再添新品，招商瑞泰一年持有期混合型基金（A类：012965；C类：012966）即将于11月29日发行，该基金拟由招商基金瑞系列实力组合王垠、余芽芳担任基金经理，以追求绝对收益为目标，力争为投资者打造一款理财升级产品。

理财好选择，持续打造瑞品牌

据了解，招商瑞泰一年主要投资于债券等固定收益类资产，股票等权益资产的投资比例不高于30%。管理人力争在追求组合资产长期稳定增长的基础上，通过权益投资增厚组合收益。具体来看，该基金将把握大类资产轮动，通过行业分散配置、精选个股谋求增强收益。此外，该基金还设置了一年最短持有期，有利于基金规模稳定。对基金经理来说，稳定的规模便于长期投资的理念的贯彻执行，专注大类资产配置和行业及个股选择；对持有人来说，最短持有一年一定程度上可减少追涨杀跌、频繁申赎造成的损失。

虽然“固收+”只有一部分资产投资于权益资产，但股票市场波动剧烈，一不小心很可能让“固收+”成为“固收-”。为严控组合下行风险，招商瑞泰一年将回撤管理作为投资纪律要求，力争将组合风险控制在最大回撤目标之内。而经过多年投资实践，招商基金已形成了完善的绝对收益管理体系，公司严格的风控体系和风控意识将为产品追求平稳运作提供支撑。

事实上，近年来招商基金打造的“瑞”系列涌现了不少精品，在市场波动中“上涨力争跟得上，下跌有保护”，成为震荡市中投资者的配置选择。数据显示，截至9月30日，王垠、余芽芳组合共同管理的公司“瑞”系列“排头兵”招商瑞庆A自2016年8月24日成立以来历经市场牛熊转换，实现了57.04%的总回报，且过往完整会计年度里年年取得正回报，年化回报9.24%，荣获晨星五年五星评级；招商瑞文A自2019年以来总回报25.15%，且每个完整季度均取得正回报，年化回报11.52%；招商瑞信A自2020年6月2日成立以来已实现16.52%的总回报，期间最大回撤仅-1.50%，年化回报12.17%。

默契合作动态调整

n 为延续招商“瑞”系列追求长期稳健投资的风格，招商瑞泰安一年拟任基金经理继续由招商瑞庆、招商瑞文、招商瑞恒、招商瑞信的基金经理王垠、余芽芳担任。其中，王垠具有11年的研究工作经历，6年组合投资管理经验，管过年金，擅长大类资产配置。经济学博士毕业的余芽芳她有4年宏观经济研究以及4年固收领域实战经验。

在王垠看来，招商瑞系列共同的投资目标，即力争为持有人带来年度正收益，在争取实现正收益的同时，严格控制波动和回撤。招商“瑞”系列的投资体系分为三个层次，一是严格的风控体系和风控意识，建立安全纪律底线；二是在遵守风控纪律的前提下，公司提供统一投研资源支持，进行比较灵活的大类资产配置，配置策略根据股债风险收益比在风险限额范围内动态优化调整；三是在大类资产配置的基础上，精选个股，通过阿尔法进一步争取为组合提供回撤保护和进攻性。王垠、余芽芳两人在进行组合管理时会组合立足“低波动、稳增长”的定位，积小胜为大胜，逐步累积复利。王垠表示，招商瑞泰权益投资方面，将根据债券部分的“安全垫”积累情况、权益市场的表现逐步建仓，重点放在挖掘高景气度个股上面，一是围绕着高端制造、科技、新能源，这是符合国民经济长期转型的大方向和趋势；二是阶段性关注一些低估值顺周期品种。

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