财经网资本市场讯硅料价格涨势未歇，在A股上市仅半年的大全能源（688303.SH）乘势抛出百亿定增扩产计划。

1月24日，大全能源披露定增预案，拟定增募资不超过110亿元，其中80亿元用于年产10万吨高纯硅基材料项目，29.96亿元用于补充流动资金。

据公司此前公告，大全能源此次拟扩建的10万吨硅料产能或将于2023年二季度建成投产。但在业内人士看来，2022年四季度新扩产项目密集投产后，2023年开始多晶硅供应过剩不可避免。

二级市场方面，近期大全能源的股价已出现连续回调。

2021年7月22日，大全能源上市之时，首发价格为21.49元/股。当年8月30日，公司股价最高涨至96元/股，市值达1848亿元。截至1月24日收盘，大全能源报53.33元/股，较去年公司股价高位已近"腰斩"，市值蒸发约821亿元。

上市半年即抛出110亿元定增计划

根据公告，年产10万吨高纯硅基材料的实施主体为内蒙大全，建设地点为内蒙古自治区包头市九原区九原工业园区。大全能源表示，公司在内蒙古包头新建10万吨产能，以更好地服务隆基股份、晶澳科技、上机数控、美科、双良股份等于内蒙及其周边大量布局产能的下游客户。项目建成后，公司将在新疆石河子和内蒙古包头分别运营 10.5万吨和10万吨多晶硅产能。

早在2021年12月20日，大全能源曾"预告"过上述扩建项目。根据公告，12月18日，大全能源与包头市人民政府签订《战略合作框架协议》，约定大全能源拟投资332.5亿元在包头市投资建设30万吨/年高纯工业硅项目+20万吨/年有机硅项目+20万吨/年高纯多晶硅项目+2.1万吨/年半导体多晶硅项目。

同时，公司与包头市九原区人民政府基于前述《战略合作框架协议》签订《项目投资协议》，约定20万吨/年高纯多晶硅项目和2.1万吨/年半导体多晶硅项目（下称"高纯多晶硅及半导体多晶硅项目"）在内蒙古包头市九原工业园区投资建设，预计总投资金额为242.5亿元人民币，分两期建成，其中一期项目（一期项目建设10万吨/年高纯多晶硅+1000吨/年半导体多晶硅）预计投资金额约为85.5亿元人民币，预计在2022年一季度开工建设，并于2023年二季度建成投产；二期项目将根据市场需求状况推进。

综上来看，此次定增拟投入的项目即"高纯多晶硅及半导体多晶硅项目"中的一期项目，按计划将于2023年二季度建成投产。

公开资料显示，大全能源成立于2011年，是国内最早从事高纯多晶硅研发和制造的企业之一，主要产品为高纯多晶硅。2021年，硅料价格涨价不断的背景之下，公司于当年7月成功上市，并借此募资64.47亿元，超募14.47亿元。扣除相关费用后，募资净额为60.67亿元，超募10.67亿元。

登陆A股市场后，大全能源动作不断。

按照原定计划，大全能源拟投入35.12亿元募集资金用于年产3.5万吨多晶硅项目使用募资35.12亿元，剩下的10.67亿元补充流动资金。8月18日，公司宣布拟使用3.2亿元超募资金用于永久补充流动资金，7.47亿元超募资金暂时补充流动资金。

随后，11月25日，大全能源再宣布拟对募投项目追加投资，拟使用超募资金5.75亿元将年产3.5万吨多晶硅项目拟使用募资由35.12亿元追加至约40.88亿元。

硅料产能存过剩风险

大全能源大跃进式扩产的底气，源自过去一年硅料行业较高的景气度。

2021年，受下游需求旺盛，叠加硅料行业新产能释放缓慢等因素影响，硅料价格从2021年初的80元/公斤飙升至当年10月超270元/公斤。在此背景下，包括大全能源在内的头部硅料企业在2021年业绩均实现跨越式增长。

1月6日，通威股份发布业绩预告，预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润为80至85亿元，同比增长122%至136%；1月14日，新特能源在业绩预告中表示，该公司2021年归属公司利润不少于50亿元。

1月24日，保利协鑫能源预计2021年归属于上市公司股东的净利润为50亿元。同日，大全能源发布业绩预增公告称，预计净利润约56亿元至58亿元，同比增长436.69%至455.86%。

值得注意的是，随着2021年四季度通威股份、新疆大全等硅料企业产能相继释放，2021年12月起，硅料价格已有所回落。据PVInfoLink数据，截至2022年1月29日，多晶硅致密料价格为234元/公斤。

山西证券研报认为，根据各公司公告扩产计划，到2022年底全球多晶硅产能或将达到120万吨/年，预估全年产量将达80万吨，可支撑约230GW新增装机，硅料短缺形势将得到有效缓解。

中国有色金属工业协会硅业分会专家委员会副主任吕锦标认为，2022年下半年以通威、协鑫、新特能源为首的传统多晶硅企业的新产能将密集投产，硅料供需紧平衡随之结束；2023年叠加多晶硅新军产能陆续投产，届时多晶硅供应过剩不可避免。

同时，大全能源亦提示称，2022年多晶硅行业产能有望大幅提升，如通威股份在建的乐山三期和包头二期项目产能预计于2022年内释放，保利协鑫乐山一期、二期、内蒙古一期项目产能预计于2022年内投产，东方希望、亚洲硅业产能均有较大幅度提升。随着通威股份、保利协鑫、新特能源、东方希望及公司在内的企业新建产能的释放和持续扩产，未来硅料的供求关系可能发生变化。

标签：