京东物流收购德邦股份消息落地行业或需进入高度整合期

来源：　　2022-03-11 19:04:32

京东物流收购德邦股份的消息终于靴子落地。

3月11日，京东物流与德邦物流达成战略合作。公告显示，京东物流将收购德邦股份66.49%股份。双方将在快递快运、跨境、仓储与供应链等领域展开深度合作，并将继续保持品牌和团队独立运营。

双方展开战略合作

早在今年1月6日，就有传闻称京东物流已经收购了德邦快递，但当时德邦回应称消息不实。在此后的2月，亦有猜测称京东、抖音、韵达成为了收购德邦的候选人，不过当时抖音电商否认了传闻，京东方面则没有回应。

时至3月2日，德邦再次发出公告称，因尚未签署相关交易协议，公司股票自3月2日起继续停牌，预计停牌时间不超过3个交易日。

3月11日，随着一纸公告，双方合作终于展现于台前。

据德邦1月28日披露的业绩预告，德邦物流预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润比上年同期的5.64亿元减少3.78亿元到4.91亿元，同比减少67%到87%。预计2021年扣除非经常性损益的归母净利润比上年同期的2.11亿元减少3.71亿元到4.84亿元，同比减少176.04%到229.56%。

作为较早成立的零担领域直营制物流企业，德邦近年来受到加盟制快递的侵蚀，业务严重缩减。数据显示，2018年-2020年，德邦的快运业务营收分别为112.06亿元、146.67亿元及100.82亿元，同比增速分别为-13.76%、28.69%、-6.5%。

近年来，德邦逐渐将业务中心从快运转向大件快递，但由于快递业务起步较晚，错失了迅速发展的红利期，导致其快递业务市场份额不足1%。业绩承压之时，德邦股份的股价自2021年2月就持续走低，近一年中股价跌幅超30％。

此前，针对京东将收购德邦的消息，网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青曾指出，从德邦目前的情况来看，它的快运业务有所缩水，需要找到依靠。另外，京东在物流方面的竞争力需提升，通过跨越和德邦对快运和航空件进行延伸，再加上自身的商流，以及对达达的增持，"京邦达"的形成能促成京东在快递物流行业成为巨头。

上海正策律师事务所董毅智律师当时认为，京东收购德邦，应该是一个正常的并购重组，因为现在快递行业发展到一定的行业瓶颈期，对于京东来说，快递是主要核心竞争力，因而肯定要在产业布局上有一些动作。加上德邦还是比较专注于物流方面，快递也是它一个重要的业务部门，双方可能因此达成合作意向。

针对此次消息的落地，物流专家陈斌分析，京东物流从2007年开始自建，德邦物流则多年深耕快递快运领域，两者长期持续在物流基础设施、供应链物流科技等领域投入，专注提供高品质服务，在快递快运服务中具备较强的专业化、标准化、品质化优势，双方合作有利于进一步促进快递快运行业数智化升级、综合服务能力不断提升，有力推动行业高质量发展，实现"一加一大于二"的效果。

赛道竞争激烈行业或需进入整合期

受益于我国电商市场的快速发展和巨大红利，近几年物流快递行业维持较高的增长态势，不过也带来了市场的激烈竞争。

为了产生规模效应以及紧紧抓住市场，通达系以及后来的极兔、众邮、丰网等玩家，让竞争变得同质化严重，也让价格竞争成为了常态，进一步加剧了市场的竞争，并在竞争中加速了行业整合。

2021年，极兔快递以极低的价格在通达系的围剿中杀出一条血路，让快递行业进入了2元时代。据媒体报道，河南焦作某韵达站点负责人耿老板表示，快递行业因通达系打的价格战，利润被一再压缩，几乎都找不到什么利润点，极兔进来后，把价格直接打到2元。

事实上，早在2018年开始，快递业价格战就开始显现，义乌成为众多快递企业打"价格战"、争夺市场份额的"重灾区"，一度成为"价格洼地"。特别是2020年以来，快递行业"价格战"愈演愈烈。

据财经网科技此前梳理，在价格战挤压之下，部分企业的表现并不如意。例如，韵达近些年来公司净利润便呈下滑趋势。2019年、2020年及2021年前三季度，该公司净利润同比增速为0.80%、-45.71%、-22.50%，净利率指标也由7.62%下滑至2.76%。

中通快递财报显示，其第三季度营收73.9亿元，同比增长11%；净利润11.5亿元，同比下降5.2%。收入增长两位数，净利润下滑，中通快递呈现的是增收不增利的局面。

2021年10月28日，申通快递财报数据显示，前三季度营收为169.1亿元，同比增长14.95%；净利润为-2.38亿元，同比下滑4671.2%。

面对物流快递行业激烈的竞争，莫岱青亦曾指出，包括通达系、顺丰、菜鸟网络都不惜牺牲一些利润去换取市场，同时，极兔发展迅速，以及丰网抢占电商市场份额。赛道竞争激烈，因此对于京东来说，在物流方面需要不断开拓资源，独立创新去带动更多客户群体，实现持续"造血循环"。

值得留意的是，快递物流行业低价竞争的现象也得到了相关部门的注意，2021年国家和多地邮局不允许快递企业低价恶性竞争。例如，去年4月，浙江省政府第70次常务会议审议通过了《浙江省快递业促进条例（草案）》。草案规定，快递经营者不得以低于成本的价格提供快递服务。

在恶意竞争趋缓的现状之下，未来单量有限的公司更有可能被淘汰或被并入巨头。去年，速尔快递开启破产重组、天天快递宣布全面转型升级、极兔收购百世快递，更多企业逐步出清，行业加速向头部集中，洗牌加速。

董毅智曾指出，京东收购德邦对整个行业来说应该是中性的，因为快递行业发展到现在这个阶段，需要进入一个高度的整合期，那可能会形成几个大的快递巨头。如果市场本身已经在分化，那么如何在行业内部进行整合，进行并购重组可能是一个比较好的选项。

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