财经网讯 产经诺辉健康（6606.HK）发布2021年业绩报告。数据显示，公司全年实现营业总收入2.1亿元人民币，较2020年同比增长201.5%；实现毛利润1.5亿元人民币，较2020年同比增长315.2%；毛利润率从2020年的52.8%攀升至72.7%。公司在2020年的总收入约为7,100万元，毛利润约为3,700万元。

值得注意的是，这是公司登陆港股以后的首份完整年度业绩报告。在年内，公司旗下"中国癌症早筛第一证"结直肠癌筛查产品常卫清实现商业化放量，此外，幽幽管获批国家药品监督管理局三类医疗器械注册申请，成为国内首个适用于"消费者自测"的幽门螺杆菌检测产品。

近年来，国内癌症早筛市场迎来快速发展，行业向着规范成熟的方向发展。

随着诺辉健康2021年度财务数据公布，常卫清的"战绩"如何备受关注，2020年11月9号，常卫清获批，拿下国内癌症早筛第一证。去过一年是诺辉健康完成了首款产品经历"合规"拿证考验到市场教育、解决多渠道、多支付探索的过程；同时也是癌症早筛如何"趟出一条路"——从"实验室的概念"走向"真实世界的检验"。

财报数据显示，常卫清在2021年实现收入9,720万元人民币，全年实现发货量超66万盒，发货量较2020年同比增长168%。

在业绩交流会上，诺辉健康CEO朱叶青谈到了常卫清商业化推广的进展。"2021年是常卫清商业化非常重要的一年，先后进入超过400家医院电子收费的目录，同时诺辉健康建立了一支人数超过450人的销售团队。"他谈到，"公司在加大消费者教育和学术推广的投入"。

据诺辉健康方面介绍，常卫清专利的多靶点粪便FIT-DNA技术成为2021年3部国家级结直肠癌早筛早诊指南中唯一获得推荐的分子检测技术。截至2021年12月31日，公司在一年内迅速完成超过400家医院的准入和销售，与电商、保险以及下沉市场的头部平台确立了深度战略合作，同时深耕民营体检市场，与多元化渠道共同打造癌症早筛"医疗消费品"的创新产品+服务的用户解决方案，提高大众对结直肠癌筛查的关注以及增加常卫清与噗噗管在临床、消费者和保险市场的渗透率。

值得一提的是，常卫清还匹配有阴性"防漏检"保险和阳性肠镜服务，对高端的用户，在支付费用基础上还增加了无痛肠镜和陪诊的服务。朱叶青指出，"这避免了用户重复消费，同时避免尚不需要做肠镜的人群浪费医疗资源做肠镜检查。"

常卫清在2021年实现毛利率从2020年同期的66.9%上升至76.0%，据诺辉健康CFO高煜分析指出，在收入端，常卫清发货和收入确认中间有时间差，需要等到数据检测报告，或者少量产品过期的时候才会确认收入，因此常卫清的收入确认量在2021年为14万5千份，增长61%。而在费用端，2021年较大的投入在市场教育、市场开发、医生推广，以及销售团队建设上。

"常卫清毛利润率增长主要受益于综合单价提升，以及单位成本下降"。高煜详细指出，"常卫清是一个中央实验室的检测模式"——它有较大的运营杠杆，在销售量和检测量增加时，固定成本摊销在每个产品上的成本在下降，因此单位成本下降，另一方面，来自高单价渠道的产品销售占比在增加，综合导致常卫清的毛利上升。

在高煜看来，未来常卫清的毛利还会进一步提高。他认为这取决于"单价和单位成本"。"我们预期平均单价会持续上升，主要原因由于未来收入占比中，高单价渠道的占比会增加，主要包括临床渠道以及互联网渠道，价格远高于民营体检这一渠道。而在单位成本方面，随着销量的增加，固定成本摊销在每一个产品上面的成本会降低。"

常卫清增长是否能够持续？高煜认为，常卫清未来的瓶颈主要来自于它的检测量。"目前常卫清的发货量是66万，收入确认量是15万，每年的检测量利用率还是有很大的提升空间。"产能是否能够满足？目前三个中心实验室检测量为每年200万份，"常卫清基于PCR的检测手段，未来扩张产能是较为简单的。"

值得一提的是，在2021年底，幽门螺杆菌自测产品幽幽管也完成临床试验和注册工作，并于当年12月31号获得国家药监局的批准，成为中国首款适用于消费者自测的幽门螺杆菌自测产品。据悉，这是首个实现取样和检测"验孕棒"式一体化专利设计，并经国家药监局督导的注册临床试验验证达到"消费者自测"的准确安全和便捷性要求。

据诺辉健康首席科学家陈一友告诉财经网，幽幽管作为居家自测产品，属于自我健康主动管理非常重要的部分，目前在医院普遍使用的辅助诊断检测还是呼气法，在自测发现可能存在患病可能的情况下，还需要到医院咨询医生进行进一步确诊，但是居家自测产品有非常大的临床价值和意义的，尤其对于那些不愿意和不能去医院进行呼气法检测的人群来说。

实际上，"居家"场景一直是诺辉健康关注的检测应用市场。

不仅是2021年底获批的居家自测产品幽幽管，常卫清的用户也可以在拿到检测产品后在家里或方便的地方采集样本，之后通过快递的形式寄送到诺辉在杭州、北京和广州三个自建和运营中心实验室进行检测，公司在3-5天之内出具检测报告。

此外，诺辉健康最早获批的产品噗噗管，在2018年获得国家药监局批准的二类医疗注册证，是国内首个居家自测便潜血（FIT）检测产品。财报数据显示，噗噗管在2021年实现收入近1.2亿元，全年实现发货量超过580万人份，发货量较2020年同比增长104%。噗噗管在2021年实现毛利率从2020年同期的45.8%上升到71.5%。

对于毛利率的提升，高煜也给出了解释，主要来自于单价的提升，其中一个原因是2020年噗噗管一小部分收入来自政府筛查的项目单价较低，2021年其他渠道的增幅远远快于政府筛查的增幅，因此噗噗管的平均价格增长较快，同时噗噗管的单位成本也略有下降。

值得一提的是，目前噗噗管和幽幽管是全自动化的生产线，在杭州生产基地的生产线有10条全自动机械手臂，噗噗管和幽幽管是同一生产线上出来的，产能可以同时支撑噗噗管和幽幽管的。噗噗管和幽幽管的产能会遭遇瓶颈么？高煜解释道，"未来产能受限的情况下，我们会继续增加自动化的生产线，此外还有手工生产线作为备份，产能在未来比较好解决，这个不是一个大问题。"

在过去两年生物科技股受到追捧，市场的关注和期待更多是在研发实力、产品管线如何，而目前市场的期待已然升级为盈利能力及资金自给能力也开始受到关注，要求逐步提升。

在业绩交流会上，朱叶青重申了"2024年实现盈亏平衡"。

财报显示，截至2021年底，诺辉健康包括定期存款、现金和现金等价物在内的资金总额为18.9亿元。"从现在已有的产品管线来看，如果不考虑未来在研的管线和未批的管线，我们认为19个亿人民币足够支撑到我们2024年的盈亏平衡，因此从这个角度来讲，外部融资不是必须或者必要的，在更多产品进入临床的时候，有可能会需要额外的资金进入临床验证和商业化的准备，那个时候我们可能会单独考虑是否需要外部融资，但是今天看来我们的资金是完全充沛的。"

标签： 2021财报季｜诺辉健康常卫清商业化元年全年实现发货量