日前，映客互娱集团（下文简称"映客互娱"）发布了2021年业绩报告。财报显示，截至2021年12月31日，映客互娱整体营收为91.8亿元，较去年同期的49.5亿元增长了85.4%。净利润4.3亿元，较去年同期2亿元增长113.1%。非国际财务报告准则下，经调整后净利润为4.67亿元，同比增长111.4%。

主要产品MAU（每月活跃用户）为4280万人，较去年同期3647万人增长17.4%；社交产品在总营收中贡献占比超60%。

毛利方面，映客互娱的毛利由2020年11.97亿元增加176.1%至2021年的33.05亿元，毛利率由2020年的24.2%上升至2021年的36.0%。

无论是从整体营收、净利润、毛利率，还是其主要产品的每月活跃用户，映客互娱在2021年都取得了较大幅度的增长。然而，收益构成单一、垂类社交产品投诉多、月活增长遭遇流量瓶颈或许仍是其待解难题。

收益构成单一：增值服务占总营收的97%

据悉，近年来映客互娱陆续孵化出20余款针对垂直领域的社交产品，以满足不同地域、年龄、兴趣的用户需求。目前，映客集团旗下的产品包括主打直播的映客直播APP、主打Z世代兴趣交友的积目APP和发力相亲社交领域的对缘APP等，已覆盖直播、相亲、社交等多个板块。

财报显示，集团已成功从单一产品转型为矩阵式产品带动业绩增长的公司。2021年，社交产品营收达57.44亿元，占总营收62.6%，多个针对垂直人群的社交产品已进入成熟的商业化阶段；直播产品与相亲产品营收分别达到到25.63亿元及6.14亿元，占总营收分别为27.9%和6.7%。

值得注意的是，映客互娱在营收板块上已出现三足鼎立的情况，但在收益构成上仍存在单一性风险。

财报显示，映客互娱的收益由增值服务（前称"直播"）和其他两方面构成，2021年，映客互娱的增值服务营收为89.3亿元，较上年的48.4亿元增长了84.6%；其他营收为2.5亿元，较上年的1.1亿元增长了118.4%。2020年，映客来自增值服务的营收48.4亿元，其他营收1.1亿元。

值得注意的是，无论是2021年还是2020年，映客互娱的直播业务均占其总营收的97%左右。

对此，透镜公司研究创始人况玉清向财经网科技分析称，映客互娱的收入对直播依赖较大。"相对于虎牙APP、斗鱼APP对单一平台、单一客群的依赖，映客互娱旗下的产品相对分散，所以可能会对冲一些风险。"他还说道。

陌生人社交平台是否盈利存疑

财经网科技发现，黑猫投诉上不乏消费者对映客旗下社交类APP积目和相亲类APP对缘的投诉。其中，购买会员误导消费、在不知情的情况下扣款、购买会员后提供的福利与想象的差别太大等为近期主要的投诉问题。

另据奥一新闻消息，有不少人表示，积目APP虽然玩法多，但是"很难和真人聊天"，并且可能会遇到骗子。用户龙小姐称，"之前有用过积目，最大的感受就是有骗子，积目上有很多帅哥，但我拿着照片去网上一搜，发现是网图，然后他们也会和你聊天，但聊着聊着就会推荐一些什么护肤产品之类的，像是微商。"还有消费者表示，其父亲玩对缘APP被骗5000元。

南方都市报报道称，有业内人士表示，发力陌生人社交或者婚恋领域，映客需要解决如何留住用户、尽量避免诈骗与色情在平台上滋生等问题。

值得注意的是，映客互娱在财报并未提及其社交产品矩阵中具体APP的营收情况，但与积目APP同属陌生人社交阵营的Soul、探探目前仍处于亏损状态，

Soul招股书数据显示，2019年与2020年净亏损分别为3亿元与4.88亿元，2021年第一季度净亏损为3.83亿元，相比去年同期扩大了6倍之多。另据探探母公司挚文集团最近发布的财报显示，2021年第四季度，探探业务净亏损为1.473亿元，而2020年第四季度净亏损为5050万元人民币。

人民网、人民邮电报专栏作者、互联网和游戏产业观察者张书乐向财经网科技分析称，陌生人社交本质上并非一个可容纳更多参赛者的赛道，因为现有模式很容易触及天花板。且用户功利性过重，产品的应用空间、频次和多元化服务也都难以展开。

他还表示，"陌生人社交的玩法和大盘基本在陌陌一系，并向直播、短视频（平台）扩散，这让映客在直播与社交都不占优势的状态下，发展难度极大。寻找新的垂直领域，并深耕、挖掘线上线下的新直播场景，或许才有翻盘的可能性。"

月活增长遭遇流量瓶颈

财报显示，在经营数据方面，映客互娱主要产品每月活跃用户为4280.2万人，较去年同期的3647万人增长17.4%。值得注意的是，财报中提及的4280万每月活跃用户人数指的是映客直播APP、积目APP、对缘APP等主要APP的总体月活人数。

映客互娱旗下的重点产品具体月活如何，在行业中处于什么水平虽然在财报中无法得知获得，但从第三方机构的数据可以窥知一二。

艾媒北极星数据显示，2021年1月，虎牙直播月活为2789.29万，YY为2526.21万，斗鱼直播为2219.97万，而映客直播的月活仅为1098.64万，差距明显。

另据易观千帆数据， 2022年1月，映客直播极速版的月活跃人数为78.18万，环比下降7.9%；积目APP的月活跃人数为11.13万，环比上升2.82%；对缘APP的月活跃人数为111.6万，环比下降8.29%。

时间财经报道称，有业内人士表示，"映客直播作为较早切入直播业务的移动平台之一，获得资本的青睐迅速上市，但如今的移动直播市场早深入细分垂直市场，且竞争十分激烈。包括将游戏、电竞直播作为重点的虎牙，势头较猛的腾讯音乐直播、淘宝直播带货，映客缺乏获取数据信息的基础以及对明确细分行业的深挖。该名业内人士还表示，早期靠‘刺激眼球’获取直播用户的方式也已过时，在严监管的背景下已难以维持。同时，短视频的崛起正切割直播市场用户和主播。

从映客互娱目前月活跃用户的增速来看，确实遇到了流量增长的瓶颈，"因为最近几年各大APP，尤其是在各个细分领域里面占据了细分头部的APP，整体流量见顶是一个大趋势。" 况玉清分析认为，包括抖音、快手、B站、映客互娱等在内的的泛直播平台，未来都会向对方的领域渗透，客户群会越来越交叉，竞争肯定也会越来越激烈。

"未来映客的转型是否会成功，旗下产品能否多样化、收入模式是否过于依赖固定来源，以及商业模式上有没有新的突破都是衡量其转型成功是否的重要因素。"对于未来映客是否能转型成功，况玉清最后还分析道。

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