（原标题：贵州茅台正式跻身"千亿级营收俱乐部" 抛史上最高额度年度分红）

上证报中国证券网讯（记者 朱文彬）继日前发布《2021年业绩快报及2022年第一季度主要经营数据公告》后，贵州茅台2021年年度年报正式出炉。

随着成绩单的公布，贵州茅台正式跻身"千亿级营收俱乐部"，成为中国白酒上市企业中，唯一实现这个目标的公司。财务数据显示，去年贵州茅台营业收入超年初计划目标，首次突破千亿大关，达1061.9亿元，比上年同期949.15亿元增长11.88%;归属于上市公司股东净利润524.6亿元，比上年同期的466.97亿元增长了12.34%

除此之外，这份年报还有更多信息，值得关注。

创纪录的分红总额与新亮相的ESG报告

贵州茅台在年报中披露了2021年年度分红方案:以2021年年末总股本125619.78万股为基数，对公司全体股东每10股派发现金红利216.75元(含税)，共分配利润272.23亿元，剩余1334.88亿元留待以后年度分配。

这将是茅台历史上总额最高的一次分红。与上一年度总额242亿元相比，此次现金分红增加了近30亿元。

根据统计，截至2021年6月25日，茅台已累计现金分红达1213.55亿元，约为上市募资净额的60.80倍，占公司上市以来净利润总额的47.46%。加上本年度的分红额度，茅台累计现金分红总额将达到1485.78亿元。纵观全球酿酒行业，茅台在现金分红方面的投入力度并不多见。

值得关注的是，贵州茅台还同步发布了公司史上第一份ESG报告——《2021年度环境、社会及治理(ESG)报告》。

这份报告系统介绍了茅台"五线"发展道路，也描述了茅台企业社会责任管理工作的重点:公司治理、经济责任、环境责任、社会责任。其中，投资者权益被列为一项重点来叙述。

从第三方观察角度看，这些描述似在给投资者传递友好信号——贵州茅台在股东关系维护、市值管理、企业形象优化等多个方面，或会引入更多包容、现代，更具国际化的互动理念。

更强的实力与更足的信心

2021年茅台年报还有几个数据值得关注:第一是效益。茅台酒销量36261.31吨，同比增长5.68%，但销售收入934.64亿元，增长比例为10.18%;其他系列酒销量为30177.38吨，同比增长为1.46%，但销售收入同比增加了26.06%。从主力产品茅台酒到酱香系列酒，二者销售收入的增加比例均高于其销量的增加比例。这或意味着，茅台的产品布局战略优化正在起作用，随着类似珍品茅台酒、茅台1935等优质产品更多投放市场，企业的盈利能力或会进一步提升。

目前，贵州茅台通过直销(指自营渠道)和批发代理渠道(社会经销商、商超、电商等渠道)进行销售。从财务报表看，2021年度，茅台自营渠道销售了5735.7吨酒水产品(上年为3932.08吨)，实现收入240.29亿元，比上年同渠道销售收入132.40亿元足足增长了107.89亿元。

除直营渠道外，批发代理渠道为茅台贡献收入820.30亿元，其中，国外市场贡献了26.18亿元，每个板块的收入贡献都比上年有增长。相关财务数据说明，茅台营销体系改革已给业绩带来正向影响。

第二是结构。系列酒增长值得关注，双轮驱动的趋势明显。茅台酒是全世界单品销售最高的产品，不仅给中国贡献了一家市值全球最高的烈酒企业，为酱香酒市场撑大了成长空间。但是，一品过大，会给企业长线成长带来不可预知风险。分析2021年报数据可以看到，茅台系列酒卖出了282.49吨，比上年同期增加13.33%，给茅台带来125.95亿元收入，比上年同期增加26.06%。

"收入"上的增幅超过"销量"上的的增幅，这显示出系列酒的利润贡献度在增加，竞争力正在升级。新锐"网红""茅台1935"，是一个有说服力的案例。从去年8月试探性亮相，到去年12月底正式投放——整个市场的响应度，远超很多同行产品。

第三是产能。2021年，茅台酒和茅台系列酒的产量均上了一个新的台阶:这一年，共生产了56472.25吨茅台酒、28248.92吨系列酒，分别比上年同期增长了12.42%和13.33%。

根据茅台酒产品特性，茅台酒从生产到出厂至少需要5年。据此推算，五年后的茅台酒投放量会有较大幅度增长。按照茅台工艺要求，每年出产的基酒，都需有一定量留存——老酒存放不断增多，茅台可动用更多优质原料资源用于高端酒的生产。

同时，酱香系列酒所需的基酒储备亦会越来越强大，次高端系列酒生产，如茅台1935所需的原料也会更加充足。随着多点位产能布局逐步完成，茅台系列酒的产能与品质优化势必加速，未来市场成长仍有较大想象空间。

后劲与趋势:2022年会否保持步速？

2022年开年，全球疫情几经起伏，国内疫情也出现反复，给消费市场带来一定的冲击。

在此背景下，贵州茅台在年报中仍传递出了对未来公司前景乐观的信号。在总结核心竞争力时，贵州茅台表示，公司拥有独一无二的原产地域保护、不可复制的微生物菌落群、传承千年的独特酿造工艺、长期贮存的优质基酒资源所组成的"四个核心势能";公司拥有规模化的产品生产和配套能力，实力雄厚的管理、技术、营销团队以及精通制酒、制曲、勾兑、品评的工匠队伍;作为贵州省传统支柱产业和特色优势产业，地方先后出台多项政策支持白酒产业发展，白酒发展的外部环境持续向好，市场竞争力突出，品牌竞争力持续领先。

在预测今年发展时，贵州茅台也表现出比以往更多的自信。贵州茅台预测，2022年预算收入预计增加15%，该数字超过了2021年的10.05%，2020年的10%。

赶巧的是，茅台公布年报之时，正是其即将投入运营的"i茅台"电商APP启动的倒计时。2022年开年后，茅台各种大动作持续不断。供应链改革、科技创新大会召开，再到新电商平台高调上线，种种信号表明，其动员已久的深层次改革正全向发力。

两天前，贵州茅台发布了一份近三年来最好的"开门红"成绩单。据这份《2021年业绩快报及2022年第一季度主要经营数据公告》显示，今年一季度，茅台预计实现收入331亿元左右，同比增长18%左右;预计实现归属上市公司的净利润166亿元左右，同比增长19%左右。这也是自2020年疫情发生三年来，增长业绩最好的开门季。

分析人士认为，从这份公告的背后仍能读出诸多"干货"。其中，增幅上升，说明茅台营销战略调整正在产生正向拉动作用。围绕已走过24年的营销体系，茅台面对正在发生深刻调整的消费市场，大力推进营销改革攻坚，实现茅台营销体系的"变革"和"重塑"，推动市场工作能力和水平实现"质的跨越"。

在市场压力吃紧的背景下，茅台第一季度出现漂亮的增幅，从侧面也证明了其主力产品的强大竞争力。超大单品飞天茅台，与珍品茅台酒、茅台1935、生肖酒等新锐主力一道，其打动市场的能力刷新了外界的观感。

从2021年财务数据分析可见，从年头到年尾，茅台的营收总体保持上扬趋势，到第四季收尾时更有一个小的跃升:2021年一季度实现营业收入272.70亿元;二季度实现营业收入218.16亿元;三季度实现255.55亿元;第四季度实现315.48亿元。

上一年度的营收曲线，或为未来一年的趋势判断埋下伏笔。

华创证券分析师最新发布观点认为，茅台"今年一季度增速亮眼"，新营销系统上线，市场化改革更进一步，应会维持较快增长。

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