大禹生物：申购代码889000，申购价格10.00，公司主营饲料添加剂、饲料、兽药。

公司简介

公司主营业务为饲料添加剂(包括微生态制剂、饲用酶制剂)、饲料及兽药的研发、生 产与销售。公司自成立以来一直专注于生物技术研究，以促生长、提品质、代替抗生素为方 向，致力于研发绿色、安全、高效的饲料添加剂及饲料产品。公司产品涵盖饲料添加剂(包括微生态制剂、饲用酶制剂)、饲料和兽药三大领域，不仅满足了养殖户在不同养殖场景中 对动物营养和健康的差异需求，为其提供一站式、多方位的产品服务;同时，公司的饲料添 加剂产品凭借良好的品质在饲料生产企业也得到广泛使用。

行业概况

1、饲料添加剂行业发展概况

饲料添加剂是指在饲料生产加工、制作、使用过程中添加的少量或微量物质。

饲料添加剂是现代饲料工业使用的原料，在强化基础饲料营养价值，提高动物生产性能，保证动物健康，节省饲料成本，改善畜产品品质等方面有明显的效果。

受全球肉类消费需求持续增加影响，养殖行业快速发展，全球饲料添加剂行业市场规模同步增加。

受全球范围内禁止在动物饲料中使用抗生素类饲料添加剂的影响，饲料添加剂中具有替代抗生素作用的微生态制剂和饲用酶制剂将快速增长。

据市场研究公司 MarketsandMarkets 公布的报告，2019年全球动物用微生态制剂市场规模为 46 亿美元，预计 2025 年全球动物用微生态制剂市场规模将达到 70 亿美元，2019-2025 年的年均复合增长率为 7.4%;

2020 年全球饲用酶市场规模为 13 亿美元，预计到 2025 年全球饲用酶市场规模将达到 19 亿美元，2020-2025 年的年复合增长率为 8.1%。

近年来，我国居民生活水平不断提升，动物性食品消费需求也在持续增加，我国饲料和养殖行业进入快速发展阶段，带动对饲料添加剂需求量的增加。

2011 年到 2020 年，我国饲料添加剂年产量从 629.07 万吨增加至 1，390.80 万吨，10 年内年产量实现了翻番，年均复合增长率高达 9.22%。

在我国饲料添加剂年产量快速增长的同时，其产值也在稳步增加，从 2011年的 445.00 亿元增加至 2020 年的 932.90 亿元，增加了 487.90 亿元，年复合增长率为 8.57%。

在 2020 年生产的 1，390.8 万吨饲料添加剂中，氨基酸、维生素和矿物元素产量分别为369.7 万吨、160.3 万吨和 692.6 万吨，同比分别增长 12.0%、26.0%和 17.3%。

酶制剂和微生物制剂产量分别为 20.86 万吨、21.96 万吨，同比增幅分别为 15.1%、22.7%。

2、微生态制剂行业发展概况

微生态制剂是指从动物或自然界分离或通过生物工程合成的有益微生物，经培养、发酵、干燥等特殊工艺制成的含活菌或菌体及其代谢产物的活菌制剂或生物制剂;

主要具有维护肠道健康、提高饲料原料消化利用率、缓解不良应激、改善畜舍环境、改善畜产品品质和替代抗生素的功能。

2011 年到 2020 年，我国饲料添加剂中微生态制剂年产量从 8.20 万吨增加至 21.96 万吨，增加 13.76 万吨，年均复合增长率达 11.57%。

财务状况

公司预计 2022 年一季度可实现营业收入 3，500 万元至 4，000 万元，与上年同期相比变动 -10.13%至 2.71%;预计 2022 年一季度可实现归属于母公司股东的净利润 650 万元至 700 万 元，与上年同期相比变动-5.42%至 1.86%;预计 2022 年一季度可实现扣非归属于母公司股 东的净利润 570 万元至 620 万元，与上年同期相比变动-12.82%至-5.17%。

结论

公司初看名字感觉高大上，以为是高科技生物公司，可惜招股书确切告诉你是公司产品就是动物饲料添加剂，其实公司报告期内业绩增长还是不错的，而且降价发行，但是对比北交所的其他同类型公司没有估值优势，短线给予5亿左右估值，不建议关注，中签赚钱也不多，开盘还有破发风险。

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