行情表现

品种基本面

6月29日全国进口四级菜油均价现货价格报价12853.75元/吨，相较于期货主力价格(12109.00元/吨)升水744.75元/吨。

机构观点

国投安信期货：菜粕与菜油短期超跌反弹 但中期仍偏空

加拿大新作菜籽仍面临较大的天气不确定性，旧作紧张加剧了新作的重要性。土壤湿度上看，整体偏高，少量局地偏干，未来若延续降雨偏多的情况，可能会导致烂芽、坐果率低、倒伏等情况。国内菜籽集中上市，同比去年增加了较多的大榨占比，缓解了进口菜籽供应偏紧的现状与预期，也给国内菜粕与菜油价格构成一定压力，这对于跨品种价差的影响可能是更为明显的，菜豆油、菜棕油价差快速回落，我们仍认为其很难逆转。策略上，菜粕与菜油短期超跌反弹，但中期仍偏空。

从长线来看，菜籽油是出于一个明显的下降通道的，而且接近历史底部，价格的个哦地只能是相对去前期的高点来说的，这个只能是从宏观经济来判断，本质上反映在经济规律上就是供求关系的问题，需求不振，所以菜籽油价格会比较低。

期货(Futures)与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货(商品)，期货主要不是货，而是以某种大宗产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品)，也可以是金融工具。

投资者可以对期货进行投资或投机。大部分人认为对期货的不恰当投机行为，例如无货沽空，可以导致金融市场的动荡，这是不正确的看法，可以同时做空做多，才是健康正常的交易市场。

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