财经网资本市场讯 7月15日盘中，天壕环境（300332.SZ）发布2022年半年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净利润1.9亿元-2.1亿元，同比增长381.43%-432.11%；扣非后净利润同比增长1056.07%-1177.63%。东吴证券预计公司未来三年业绩翻番，

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按照目前业绩来看，公司动态估值大约在20多倍。

图源：天壕环境公告

对于业绩变动原因，天壕环境表示，上游气源产出量的增加、2021年7月神安线管道山西-河北段的通气并持续稳定供应，导致燃气业务收入大幅增加。

虽然天壕环境业绩大幅增长，但当天股价仅上涨3.59%。一方面公司股价接近前期高点，另一方面，今年天然气价格上涨，业绩增长在预期之中。

天壕环境主要经营天然气供应，2021年燃气板块收入占比达82.39%。2014年起，天壕环境通过并购进入天然气领域。2018年，公司全资子公司华盛燃气与中海油全资子公司中联公司合资成立"中联华瑞"（公司持股 49%）进行神木-安平煤层气管道工程项目（神安线）建设运营。

公司一季度净利润1.32亿元，同比增长1585.83%。四月底市场反弹以来，公司股价累计涨幅达73.56%。

2022年，神安线陕西-山西段有望投运。由于神安线管道具备稀缺性，多家机构看好天壕环境业绩增长。

东吴证券在研报中表示，天壕环境具备稀缺跨省天然气长输管道资源，将上游陕西、山西富余天然气输送至下游华北缺气地区，气量、毛差齐升。预计2022~2024年公司归母净利润4.07/7.22/9.80亿元，同比增长100%/77%/36%，EPS为0.46/0.82/1.11元，对应PE24/14/10倍。

今年4月底在机构调研时，天壕环境曾表示，取决于神安线管道（陕西-山西段）连通的时间，如果在进入供暖期前连通，从陕西采购5亿-8亿立方气，2022年便能实现20亿-25亿方的供给量。

东亚前海证券提示风险称，若未来天壕环境在建产能投产不及预期，则或将对公司业绩带来一定影响。

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