许楠楠/文

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"从四月末到现在，整个新能源板块出现了比较显著的上涨。在这一轮上涨之中，我们看到很多不错的公司，也创出了一些新高。这也反映了投资者对这些公司基本面的信心恢复。"浦银安盛环保新能源的基金经理杨达伟如是表示。

实际上，近年来资本市场层出不穷的结构性机会，也成就了很多新锐基金经理。

杨达伟2021年加入浦银安盛，成为公司近年来重点培养的新锐公募基金经理。目前拥有5年的证券从业经历和近1年的基金管理经验。而电子科学与技术的专业背景，也使得杨达伟对于新科学、新技术云集的成长赛道，有着天然的敏锐性和把握能力。

据悉，浦银安盛环保新能源主要投资于环保新能源相关行业的股票，把握中国绿色经济转型升级的投资机遇，以基本面分析为立足点，在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。作为杨达伟管理的首个产品，他进行了积极地应对。浦银安盛环保新能源更是成为新能源主题基金业绩佼佼者。wind最新数据显示，浦银安盛环保新能源A/C自2019年7月9日成立以来，均获得超200％收益率。2021年8月起杨达伟上任后，其任职回报达15.63%，年化回报达15.77%，在同类回报排名10/2229。

未来10年新能源行业具有非常高的预期回报率

杨达伟认为，未来10年新能源行业的渗透率，会得到比较大幅度的提升。这一类的资产跟20年前的房地产一样具有非常高的预期回报率。

在他看来，目前整个新能源的渗透率处于偏早期的阶段。比如以新能源汽车为例，根据wind数据，它在全球的渗透率大概在10个点左右，未来它的趋势肯定要渗透到百分之八九十的渗透率。所以它处于渗透力拐点刚刚过，要开始加速发展的状态。

其实整个新能源汽车围绕着两个方向在发展，第一个就是汽车的电动化。整个汽车从传统的燃油机向锂电池在做一个变化，在这个过程中，整个产业链或者供应链都发生了翻天覆地的变化。

另外一个值得关注的是，随着整个汽车电动化的加速以后，汽车的智能化也呈现出了比较突出的表现。整个电动车的应用场景，包括它的配置，更适合去做智能化的应用。整个智能化我们觉得主要围绕两个，一个是驾驶舱的智能化，另外就是自动行驶的智能化。

"中国在整个智能化的过程中是相对占据引领地位的。不管是智能创造还是智能驾驶，我们都看到中国企业做得是非常好的。"杨达伟感慨道。

再来看光伏，以新能源发电为代表。杨达伟称，根据wind数据，它在全球电力结构占比大概三个多点，未来可能要到百分之五六十的比例。所以整个行业都处于刚刚跨过经济拐点，呈现爆发式增长的状态。

"其实整个光伏发展相对于新能源汽车还要更早一些，在过去的这么多年当中，其实光伏的早期成本相对还是比较高的。它的起步其实在欧洲，欧洲通过比较高额的补贴，辐射整个行业的发展。"杨达伟坦言道。

并指出，随着中国在整个光伏产业链的地位逐步确立，引导光伏行业的成本不断下降，光伏的发电成本已经逐步的比传统化石能源的发电要便宜，就是比火力发电发要便宜。所以它在全球也开始了一轮取代传统能源的革命。

产能过剩引起重视

实际上，新能源汽车与光伏都是处于渗透率加速的状态，行业的趋势非常好。但是落实到具体的投资，其实还是有一些挑战的。

近几年有不少的企业进行了大规模的产能扩张。我们可以看到部分壁垒相对比较低的环节，或者技术实现难度不是很高的环节，出现了一些产能过剩的情况。所以做投资的时候，一方面关注行业的增速，或者关注一些细分结构的增速。

"需要去关注行业或者这个环境当中的这些公司竞争的壁垒性、技术的领先性。"杨达伟强调道。并指出，估值相对比较合理的一些公司，是希望分享整个行业的成长红利。

回顾年内新能源板块的表现，杨达伟表示，整个新能源从去年的11月份到今年的4月底，其实都是一直处于在震荡调整的过程中。从四月末到现在，整个新能源板块出现了比较显著的上涨。很多不错的公司，也创出了一些新高。这也反映了投资者对这些公司基本面的信心恢复。

展望未来投资，杨达伟对新能源行业整体还是乐观的。落实到个股的选择，他觉得还是需要去做一些甄选。因为部分公司可能在这一轮反弹中估值已经比较高，需要去切换到一些相对估值比较合理，有更好的成长性的一些公司。

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