核心业务氟化工处国内龙头地位的巨化股份（600160.SH），上半年业绩再迎高速增长。

据半年报显示，巨化股份今年上半年实现营业收入105.04亿元，同比增长28.35%；净利润9.53亿元，同比增长816.04%；扣非净利润8.98亿元，同比增长1457.65%。

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经过多年发展，目前巨化股份拥有了完整的氟化工产业链，逐步形成自我配套齐全、集约协同效应明显的国内领先的氟氯化工新材料产业基地。

伴随着新能源行业需求的不断增长，氟化工行业景气上行。在业绩高速增长下，巨化股份继续扩产，拟新增60kt/aVDC单体技改扩建项目。

食品包装材料板块快速增长

积极进行产业布局的巨化股份，在今年上半年实现了净利润的飞速增长。

受行业周期影响，巨化股份在2019年、2020年一度出现营收增长停滞，净利润大幅下滑的情况，其中2020年公司扣非净利润甚至出现亏损。直至2021年受益于行业供需格局改善等因素的影响，公司当期净利润与扣非净利润实现超十倍增长，分别达到11.09亿元、10.33亿元。

今年上半年对于巨化股份而言仍处于行业上行周期，公司实现营业收入105.04亿元，同比增长28.35%；净利润9.53亿元，同比增长816.04%；扣非净利润8.98亿元，同比增长1457.65%。

从往年的财报来看，制冷剂、基础化工产品及其他、含氟聚合物材料、石化材料为巨化股份重要营收构成，但从增速角度来看，上半年食品包装材料的成绩则更为亮眼。

今年上半年，公司食品包装材料的产量及外销量同比增长相较其他产品幅度最大，实现产量8.99万吨，同比增长17.6%；实现外销量4.45万吨，同比增长12.85%。外销量低于产量，主要为部分产品作为内部下游产品原料所致。

产销量的提升促使食品包装材料板块上半年实现收入8.62亿元，相比上年同期4.62亿元增长86.69%，为公司营收增速最快的板块。

3.22亿加码VDC技改扩建

据巨化股份介绍，其食品包装材料产品主要包括VDC(偏二氯乙烯)、PVDC(聚偏二氯乙烯)、PVDC膜、PVDC乳液以及MA树脂。2010年后，随着氟化工核心主业、氟氯联动战略的确立，巨化股份旗下的氯碱化工由基础氯碱，向氟化工配套及以PVDC为主的氯碱新材料转型。

目前，巨化股份旗下特色氯碱新材料（VDC和PVDC产业链）业务处于全球龙头地位，旗下全资子公司巨塑化工公司已经成为全球最大的VDC生产企业，是国内唯一一家具有VDC出口资质的生产企业，VDC产品国内市场占有率达60%。

在发布半年报的同日，巨化股份披露公告，拟经全资子公司巨塑公司实施新增60kt/aVDC单体技改扩建项目，以对现有VDC装置及其配套设施进行改扩建，新增60kt/aVDC能力，联产1.8kt/a粗三氯乙烯、50kt/a氯化钙产品。该项目报批总投资约3.22亿元，建设周期三年，计划于2025年四季度建成投产。

从公告来看，巨化股份此次扩产很大程度上是为满足内部下游产品原料需求。据悉，VDC目前主要的应用市场有PVDC树脂和HCFC-142b-VDF-PVDF和FKM产业链，现如今巨化股份自身正在实施3万吨/年PVDF和1万吨/年FKM技改扩建项目，配套新增8万吨/年HCFC-142b项目，亟须新增VDC相关产能以满足公司产业发展需要和市场需求，进而巩固和提升公司在全球的龙头竞争地位。

值得注意的是，随着多项扩建扩产项目的投建，截至6月30日，巨化股份资产负债率已从去年年底的23.82%提升至29.94%。

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