韦璐/文

财经网金融讯 随着中国太保保费收入公告的发布，A股五大上市险企前11月保费收入数据尽数出炉。综合来看，A股五大上市险企前11月保费收入四增一降，共揽2.4万亿元，结合10月这一数据的2.26万亿元，11月单月五家公司共计实现保费1400亿。

12月14日晚间，中国太保发布公告，今年前11个月，该公司累计实现原保险保费收入约3708.71亿元，同比增长8.65%。横向来看，这也是五家险企中保费增速最高的。值得一提的是，今年下半年以来，中国太保保费整体保持高位增长，代理人转型及激励方案带来的成效正在显现。

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同期，保费收入最高的中国平安，今年前11个月经由4所子公司合计实现保费约7064.26亿元，同比增长2.14%；中国人保、新华保险、中国人寿分别实现原保险保费收入5713.78亿元、1567.51亿元、5914亿元(未经审计)，同比分别增长7.57%、1.06%、-0.34%。

分行业看，人身险保费增速表现分化加剧。

今年1-11月，太保寿险实现保费增速6.6%的正增长，此外新华保险也实现了1.1%的正增长，其余三家险企保费增速为负。就11月单月而言，同样仅有上述两家险企实现环比保费正增长。其中，中国太保增速达到23.3%，新华保险微增0.3%。

国泰君安研报指出，保费表现分化预计主要为险企业务侧重的差异化导致，其中太保寿险预计在淡化开门红的导向下更加侧重22 年收官考核，产品策略上四季度接连推出"爱享金生"千万医疗险和"顶梁柱"收入补偿险，较好获客推动全年业绩冲刺；中国人寿、中国平安和中国人保预计业务及资源投入侧重23年开门红，导致11月单月保费承压；新华保险单月保费微增，预计主要为银保渠道贡献。

而作为保费数据的"里子"，新业务价值方面，人保寿险新保业务结构持续优化，11月新单期缴同比增长21.0%，趸交同比降低92.1%。太保寿险今年三季度也已实现新业务价值转正，同比增长2.5%，其余公司延续保单销售向好趋势。上海申银万国证券研究所有限公司研究员许旖珊在研报中指出，预计各险企在提前筹备开门红下，明年一季度新业务价值将集体转正。

财险方面，累计保费维持两位数增长，受承保节奏影响单月增速回落。

今年1-11月，"老三家"财险保费增速分别为：太保财险11.6%，平安财险10.9%，人保财险9.2%，而1-10月三家险企的数据分别为12.1%、11.35%、10.01%。11月单月，太保财险保费增速为6.5%，平安财险为6.3%，人保财险仅微增0.4%。相比之下，今年10月平安财险保费增速达到11.06%，人保、太保增速也分别为7.79%、7.41%。

财险保费增速回落受车险非车险综合作用影响。以中国人保为例，今年11月，人保车险保费同比增长0.8%，环比降低3.3个百分点，预计主要为疫情反复及消费疲软影响下居民购车需求减少。许旖珊指出，预计随汽车购置补贴优惠落地、新能源车渗透率以及存量车续保率提升，23年累计增速将保持5%左右。

非车险保费保持两位数增长，但增速同样有所回落。今年1-11月，人保非车险保费累计同比增长13.1%，11月单月保费收入同比降低0.7%，主要为意健险和责任险负增长影响，二者同比分别降低16.5%、6.4%。

"意健险预计受大病医保类产品业务节奏变化影响，责任险预计为主动调整业务结构优化成本所致，预计23 年将延续两位数增长。农险盈利水平好，意健险、责任险、信用保险等盈利水平有望继续改善，预计22年和23年非车险综合成本率保持在100%以内。"许旖珊在研报中指出。

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