文/钱晓睿、王欣宇、许楠楠

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财经网金融讯　招银理财近日发售的一款权益类公募产品推出创新规定——"累计净值低于１元不收取管理费"，打破了传统的公募产品收费模式。

财经网金融由中国理财网获悉，5月23日，招银理财发售招卓价值精选权益类理财计划，发售截止日期为2023年5月29日，风险评级为R5（激进型产品）；首次投资最低金额为100元，超出首次投资最低金额部分，须为1元或1元的整数；发行规模下限为200万元，上限为15亿元。

值得关注的是，该产品在产品说明书中表明，当产品当日累计净值低于1.00元（不含）时，管理人将从下一自然日起暂停收取固定投资管理费。直至产品累计净值高于1.00元（含）后，管理人恢复收取理财计划固定投资管理费。固定投资管理费率为1.50%/年，固定管理费精确到小数点后2位，小数点2位以后舍位。

据财经网金融了解，理财产品的费用主要包括托管费、管理费、销售服务费等，上述提到的管理费是支付给投资管理人的管理报酬。据公开信息梳理，这是目前首只推出"净值低于1元不收管理费"收费方式的公募理财产品，将产品费率与收益直接挂钩。

对此，招银理财向财经网金融回应称，累积净值低于1元不收管理费，对于首发认购的客户来说，是负责的态度，增强客户体验；另外也是投资经理的投资风格比较稳健，积小胜为大胜，所以这样设计，是对投资经理的信心，也体现公司的信心。

首推管理费率新模式 提升权益类产品竞争力

为发售的权益类公募产品设计新费率模式，这在多位分析人士看来，是银行理财机构在日益激烈的市场竞争中提高自身竞争力、增强客户吸引力的一种举动。

"招银理财此举打破了公募净值型理财产品收取固定管理费的模式，是一种宣传获客方法，可以增强客户体验，同时也体现出理财公司对自身资管能力及未来权益类市场的信心。"融360数字科技研究院分析师刘银平表示，理财公司的投资范围与公募基金较为接近，存在较大的竞争关系，其劣势在于权益类投资经验不足，加强权益投研建设、提升权益投资水平有利于构建竞争优势，特殊情况下减免产品费率有利于维护客户关系。

据产品说明书披露，"招卓价值精选权益类理财计划"为权益类公募理财产品，产品资金80%-95%投资于权益资产；其余资金主要投资于固定收益资产。

星图金融研究院副院长薛洪言也对财经网金融指出，招银理财率先推出此类产品，归根结底，还是在顺应市场的潜在需求。

他提到，对银行理财机构而言，市场有一个潜在认知是擅长固收类产品，权益类产品非其强项。这也意味着，若银行理财机构推出的权益理财产品缺乏差异化和吸引力，很难打破固有印象，取得好的发售成绩。所以，由银行理财机构率先打破公募基金行业的常规，推出收费与盈亏挂扣的公募产品也在情理之中。

"当前，公募基金产品数量早已破万，对潜在客户的竞争日益激烈和内卷，此时，找准用户痛点进行针对性产品创设就成为突围之举。过去两三年，公募基金整体收益不佳，亏钱不影响收费的模式开始遭受质疑，对理财机构而言，率先推出收费与盈亏挂扣的理财产品有望收获市场红利，在激烈的竞争中突围而出。"薛洪言指出。

金乐函数分析师廖鹤凯也表示，此类产品与公募基金的模式更接近，和之前理财市场的破净关系不大，更多的是和公募基金做对比竞争。公募基金近年行情不佳，客户大面积亏损。此举是银行提升行业竞争力的手段，对于客户来说也更见诚意，可以促进产品的认可度和认购热情。

产品降费已是普遍趋势 未来费率仍有下调空间

实际上，近年来理财产品、基金产品以降费让利的优惠形式吸引投资者已十分常见，已发展成为机构"揽客"、抢占市场的重要举措。

其中，公募基金行业已存在产品采用浮动管理费率。业内人士指出，浮动投资管理费率是基金经理业绩报酬与基金投资者收益直接绑定，能更好引导投资公司不断提高核心投资能力。在行业高质量发展的主基调下，降费让利相关政策也在持续加码，而基金各种费用下降是大势所趋。

5月26日，工银瑞信便发布公告，调低工银瑞信银和利混合型证券投资基金、工银瑞信红利优享灵活配置混合型证券投资基金两款权益类产品的管理及托管费率。

公告表示，为满足投资者的理财需求，降低投资者的理财成本，工银瑞信决定自2023年5月26日起，将工银银和利混合管理费年费率由0.50%调低至0.40%，工银红利优享混合的管理费年费率则由1.5%调整至1.0%，托管费年费率由0.25%调整至0.2%。

星图金融研究院研究员黄大智认为，国内基金平均的税率远高于国外市场，但是带来投资者的超额收益却不成正比。所以国内公募基金平均费率是有下降空间的，基金管理更应该去做到让利于投资者。

在理财产品方面，出于应对市场波动、吸引客户扩大理财规模、回馈投资者等多种原因，理财公司也时常对旗下产品推出降费措施或者费率优惠活动，产品类型包括固收类、混合类、权益类等，调整的费率也覆盖了固定管理费、销售服务费以及托管费。

日前，中银理财披露公告称，将于2023年6月6日至2023年9月5日对"中银理财-稳富（季增益）001"产品B份额费率进行优惠，即：销售服务费率由0.30%（年化）下调至0.10%（年化）。

光大理财也公告称，将于2023年5月31日（含）至2024年6月14日（含）期间，开展"阳光青睿跃1期（中证1000自动触发策略）固定收益类"理财产品推出费率优惠活动，管理费、销售服务费均由产品说明书中披露的0.30%降至0.15%。

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