本应是“金九银十”实物贵金属旺季，但是黄金和白银的价格并没有受到实物销售的提振。上周五，国际金价的最新价格为1216美元/盎司，最低报1213.3美元/盎司，创年内新低。国际银价上周五则重挫3%，创四年新低。

根据博易大师软件显示，伦敦现货黄金目前报1216美元/盎司，较前一交易日下跌0.75%，最低跌至1213.3美元/盎司，创今年1月3日以来新低。事实上，自8月19日以来，现货黄金已经持续了近两个月的阴跌行情，从1326美元跌至目前的1216美元，跌幅达8%。

国际银价也没能幸免，上周五国际银价重挫3%，创四年低点。伦敦现货白银在上周五大跌3.78%，单日跌幅为2013年12月12日以来最大。国际银价最低为17.76美元/盎司，创四年新低。截止到上周五收盘，国际银价报17.81美元/盎司。

实际上，国际金价近期的下跌与美元指数上涨有关。在国际金价持续两个月阴跌行情的同时，美元指数则开始了一波上升行情。截止到上周五，美元指数报84.8，上涨0.62%，创下自2010年7月以来最高点。自7月以来，美元指数从80涨至84.8，涨幅达6%。

威尔鑫首席分析师杨易君则认为，对金银价格影响最大的是美元指数，目前阶段性金银价格波动的影响机制已发生了转变，从地缘政治危机题材的影响悄然转移至汇率市场波动形成的关联影响。

也有分析人士认为， 市场继续押注美国可能较预期提前升息的现实，由此引发美元升值的状况，将持续打压黄金。

机构并不看好黄金的近期走势。持仓方面，截止到9月19日，全球最大的黄金ETF—SPDR Gold Trust黄金持仓量为776.44吨，与上一交易日相比减少7.78吨;全球最大的白银ETF持仓量为10589.15吨，与上一交易日持平。

汤森路透GFMS集团发布的最新报告显示，今年上半年的地缘局势紧张为金价提供了一定的支撑，但整体经济大环境不利于金价发展，如果不是因为乌克兰危机，今年金价可能早已跌破1200美元/盎司。

杨易君认为，从对冲基金在外汇和金银市场中的持仓分布来看，都意味美元的强势，黄金的弱势或将进一步延续。