停工的东莞恒大悦龙台项目，光大兴陇信托接盘了。

2月22日，据天眼查信息，恒大悦龙台开发商"东莞市鸿钏房地产开发有限公司"（简称"鸿钏房地产"）完成一则股东变更。

信息显示，变更前，恒大地产集团广东房地产开发有限公司持股9.87%，广州恒益祥贸易有限公司持股90.13%。变更后，恒大地产集团退出，鸿钏房地产由广州恒益祥贸易有限公司全资持股，后者为光大兴陇信托全资子公司。也就是说，恒大退出，光大兴陇信托接盘。

停摆的悦龙台

2020年5月28日，东莞市企石镇编号为2020WR012的地块的商住地入市出让，经过46轮激烈竞价，恒大以总价29.89亿元竞得该地块，楼面价8594元每平方米，溢价率17.73%。

从地块信息来看，该地块位于企石镇江边村，宗地面积11.6万平方米，建筑面积≤34.8万平方米（商业建筑面积不得超过地块计容建面的5%），算是较为大宗的地块。

据了解，该项目位于松山湖东部工业园，由松山湖管委会统筹开发，涉及超9000亩工业园区将按照松山湖4.0版本进行打造。

未来将打造以5G、机器人、新材料等产业为代表的高新企业园区。此外，该项目将配套建设高端商住、办公区，周边将打造TOD中心、总部基地，建有城市展览馆、滨水商业街等，并利用周边旅游资源发展百亩黄金田、文创村、历史公园等。

近年来，东莞企石镇少有涉宅用地出让，多为旧改项目，一度非常抢手。例如2016年底，碧桂园在经过108轮竞拍后，以约13.85亿元总价，彼时8685元每平方米的楼面价，竞得东莞企石镇一宗商服商住地，溢价率达543.35%。

听起来，恒大竞得项目的前景是美好的。根据当时规划显示，地块开发建设期为3年，宗地建设项目预计在2021年7月2日前开工，在2024年7月2日前竣工。竞得地块的第四天，即2020年6月1日，鸿钏房地产成立。2020年6月11日，项目地块完成投资备案，备案名悦珑花园，以"悦龙台"进行推广，总投资62亿。初次变化发生在2020年11月25日，光大兴陇信托进入该项目。

彼时项目公司鸿钏房地产和广州恒益祥同时发生工商变更，光大兴陇信托全资持股广州恒益祥，鸿钏房地产新增两名董事，分别是光大兴陇信托高管虞臣伟、于遥，鸿钏房地产注册资本从2000万元升至23.3亿元。

其后，悦龙台项目是在2021年6月18日拿到首批预售证，但并没有带来多少回款，甚至已停工停摆。有当地业内人士近日到悦龙台现场，发现销售中心大门上锁，未听到施工声。

项目现场还放着2021年6月的宣传物料，大幅海报上写着"恒大利好频传！一年负债大降3000亿，2021年上半年业绩劲销3568亿元"。

有知情人士表示，恒大悦龙台一期去年已封顶，到去年12月停工。东莞市住建局发布的数据显示，在2021年6月拿到预售证的14-20栋，尚无网签数据。

有消费者担心与期待共存，"价格1万8每平方米，还是精装，只是怕烂尾。"据天眼查信息，鸿钏房地产在2021年11月29日收到住建局两次处罚，起因是发现对14号住宅楼-20号住宅楼、23号商业楼、33号商业楼、34号商业楼、35号商业楼存在主体工程未办理施工许可证擅自开工，两次都处以10万元以下罚款。

融资与接盘

进入悦龙台项目的光大兴陇信托，一直是恒大地产的重要战略合作伙伴。

截至到发稿日，光大信托官网上房地产类信托产品包括钱江6号、锦湾尊享11号等，这些信托计划对应的都是恒大相关项目。

去年年底，光大信托尚在发行关于恒大的信托产品。2021年12月29日，光大信托官网显示，投资恒大的善行37号集合资金信托计划（第七期）（简称：善行37号信托）成立于2021年12月17日，发行规模为1.118亿元，产品期限为12个月，预计收益至8%，收益分配方式为到期分配，还款来源为运营项目的销售回款。善行37号信托受让的是河源市东江源温泉度假村有限公司项目开发权益，用于项目后续开发建设。

据悉，河源市东江源温泉度假村有限公司为深圳市梓盛发实业集团有限公司（梓盛发实业）下属企业，开发项目为东江源温泉度假村，投资总额高达60亿元。

梓盛发实业于2021年3月1日退出度假村项目，深圳光恒新九号投资企业（有限合伙）接手度假村项目80%股权，穿透光恒新九号股权发现，该公司由光大兴陇信托有限责任公司持股74.98%。

多名分析人士指，以明股实债形式继续发行信托计划为恒大项目进行融资，如果不继续开发销售的话，光大信托也无法从项目抽身。

而恒大出现债务危机之后，有多家头部信托公司深陷其中，部分信托公司已经"彻底躺平"。据了解，此前信托机构为了增加客户黏性以及维护自身名誉，对于风险项目采用不同方式进行隐性兑付。

"刚兑"是信托业的潜规则，但部分信托机构已停止恒大信托产品刚兑。目前不止光大信托接盘恒大项目，在这前后，五矿信托亦接盘恒大两项目。

1月15日，恒大地产佛山俊凯房地产将所持佛山盈沁地产股份转让至五矿信托。转让完成后，五矿信托持有佛山盈沁地产100%股权。1月16日，恒大地产昆明公司将昆明恒拓的100%股权转让给五矿信托。对于光大信托来说，最好的结果大抵是顺利退出，眼下似乎只得接盘。

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