文/乐居财经 付魁

定下58.6亿元营收目标的伟星新材（002372.SZ）在2021年兑现了承诺。

2021年实现营收 63.88亿元，同比增长25.13%。营收增幅可观，净利润几近"原地踏步"。财报显示，2021年，伟星新材的净利润为12.23亿元，同比仅增加2.58%。

影响净利润的一大关键因素是毛利率。自2019年伟星新材毛利率开始下降，连续三年持续低走，2021年以8.52%的下降幅度超过前两年，创历史新低。

作为新型塑料管道制造的企业，毛利率下降与原材料价格上涨不无关系。伟星新材的原材料比重过高，常年在70%左右，这对毛利率形成很大的制约。

此外，在净利润增速放缓的同时，伟星新材的股东在"忙着"减持套现。根据伟星新材2021年年报，包括张三云、谢瑾琨在内的多名股东均在减持股数，减持套现总额约为13亿元。

净利润"原地踏步"

财报显示，2021年，伟星新材的营业收入为63.88亿元，同比增加25.13%，净利润为12.23亿元，同比增加2.58%。

事实上，早在2019年，伟星新材的净利润增速就开始大幅度放缓。其在2019年的净利润为9.83亿元，比2018年仅增长0.5%。

2020年，伟星新材的净利润为11.93亿元，同比增加21.29%。不过，这一年，非经常性损益给伟星新材带来不少净利润。其中，收到政府补助金额为4460.25万元，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益为4790.70万元，两者合计9250.95万元。

当然，净利润的增减与毛利率不无关系。2021年，伟星新材的毛利率为39.79%，同比下降8.52%。这已是伟星新材毛利率连续三年同比下滑，2018-2020年，伟星新材的毛利率分比为46.43%、43.50%，同比下降0.72%、6.33%。

细分到各个产品，毛利率全线下滑。2021年，伟星新材PPR管材管件的毛利率为55.15%，比去年同期减少1.15个百分点，PE管材管件的毛利率为31.33%，比去年同期减少4.48个百分点，PVC管材管件的毛利率为11.88%，比去年同期减少11.2个百分点。

据了解，伟星新材主要从事各类中高档新型塑料管道的制造与销售，原材料比重过高。2021年，伟星新材原材料成本占总成本的比例为70%左右。而随着原材料的不断上涨，对伟星新材的毛利率产生一定影响。

财报显示，2021年，伟星新材的直接材料成本为23.43亿元，占总成本的比重为60.93%，同比增加25.53%。

上千万货款难讨回

毛利率的下降除了与原材料有关外，与销售费用、管理费用等成本的增高也拉低了毛利率。

财报显示，2021年，伟星新材的销售费用为5.97亿元，同比增加9.99%，销售费用高于同期的管理费用、财务费用和研发费用。

紧随销售费用其后的是管理费用，2021年，伟星新材的管理费用为3.38亿元，同比增加26.83%，增速高于销售费用、财务费用和研发费用。

一般来讲，上市公司的管理费用一般包含法律诉讼费。财报显示，因侵犯商标及不正当竞争，伟星新材将伟星新型管业（北京）有限公司、北京伟星科技有限公司、安徽省伟星管业有限责任公司、山东伟星管业有限公司、伟星管业 （北京）有限公司、 浙江固友新型管业科技有限公司等告上法庭，涉案金额为1141万元。

此外，因拖欠伟星新材货款等纠纷，伟星新材也将多家告上法庭，涉案总金额为1468.20万元。

不仅如此，伟星新材还身陷多起司法案件之中。企查查显示，伟星新材共涉司法案件105起，作为原告的比例为66.67%，案由多以买卖合同纠纷居多。此外，伟星新材还有裁判文书记录122条，案件总金额为1286.70万元，企业作为被告的文书占比31.96%，涉案案由为买卖合同纠纷的案件最多。

另外，乐居财经获悉，伟星新材共有3次行政处罚记录，其中在2021年就有2次。

股东减持套现13亿元

在伟星新材净利润增速减缓的同时，股东们在"忙着"套现。

财报显示，2021年，伟星新材共有6名股东减持股数，减持原因均为个人行为。其中，张三云减持1000万股，谢瑾琨减持295万股，戚锦秀减持110万股，陈安门减持200万股，郑敏君减持2000股，朱晓飞减持120股，合计减持1605.21万股。

2021年，伟星新材的股价均价为20.57元/股，按照这一均价计算，以上多名股东共计减持套现约为3.39亿元。其中，张三云减持套现超2亿元。

资料显示，张三云为伟星新材董事、伟星集团副董事长兼副总裁、伟星股份副董事长，谢瑾琨任伟星新材董事、伟星股份董事、董秘兼副总经理。戚锦秀、郑敏君、朱晓飞为伟星新材副总经理，陈安门为伟星新材财务总监。

2021年，张三云和谢瑾琨从伟星新材获得的薪酬均为"0"，戚锦秀、陈安门、郑敏君、朱晓飞获得的劳动报酬分别为90.1万元、75.06万元、55.06万元、55.06万元。

不仅如此，伟星新材还遭到第二大股东减持。2021年6月份，伟星新材发布关于第二大股东减持计划实施完毕的公告，其第二大股东临海慧星集团有限公司（简称"慧星集团"）以集中竞价交易、大宗交易的方式减持股份4601.64万股，集中竞价减持均价为22.12元/股，大宗交易减持均价为21.13元/股，共套现9.98亿元。

算上慧星集团，2021年伟星新材股东的减持套现合计已经超过10亿元，合计约为13.37亿元。这一数额明显要高于伟星新材2021年的净利润，约占营收的20.93%，约占总资产的20.77%。

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