招银国际：重申龙源电力(00916)“买入”评级目标价19港元

来源：刘家殷　　2021-10-13 15:18:42

智通财经APP获悉，招银国际发布研究报告称，重申龙源电力(00916)“买入”评级，目标价19港元。该行认为公司已经积累了多重催化剂以进一步支持短期价值重估。从中长期角度，预计十四五期间公司增加30GW新能源装机，并通过母公司新能源资产注入至少17GW，对应目前23GW左右的新能源装机规模将具备25%的2020-25年CAGR。

招银国际主要观点如下：

风电电价将有望随新的市场电交易政策上升。

龙源电力市场电交易占比在2021年上半年及2020年分别为24.75%及29.78%。市场电交易较基准电价折让高(20-30%)。根据目前电力供应紧张局面，该行认为市场电价差将可获得缩窄，或有机会高于基准水平。该行相信龙源电力的盈利表现将随潜在电价增长获得提高。

回归A股如期进展。

龙源电力在10月8日就证监会第一轮项目审查反馈答问发布公告。证监会共提出27个问题。该行认为其中大部分是一般性询问，龙源电力已就提问作出详细回应。该行相信公司有望按计划在2021年底实现A股上市，回归A股步伐临近。

市场情绪有望加强。

在近期电力供应紧张背景下，该行认为4季度风电随大风季到发电处理增加会部分弥补短期电力供给不足。此外，随着中国对“双控”要求愈发严格，该行认为市场对于风电运营商通过绿电交易获得更好电价水平的期望在逐步增加。对于省级地方政府以及企业来说，增加可再生能源发电量/消费量将对于实现地方经济增长以及企业的产能扩张扮演更加显著的作用。

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