近期，国内很多公司，包括保险公司、医药公司、医疗科技公司，都表示要对标美国著名的商业健康险公司——美国联合健康，打造中国版联合健康。例如，中国平安在参与方正集团重整后，即利用北大国际医院成立首批高端健康管理中心，宣布结合平安医疗生态圈资源打造具有中国平安特色的中国版联合健康。

美国联合健康模式凭什么吸引众多国内公司？答案在于其保险业务和健康服务业务双轮驱动的盈利模式。从该公司历年经营数据可以看到，两大业务彼此独立运作，但协同作用明显，且都实现了盈利。在短时间形成差异化竞争优势，走到全球头部企业。

再观国内市场，以保险为起点，发力医疗健康生态圈建设似乎成了保险行业在目前发展阶段的重要前进方向。平安保持一贯的前瞻性，率先布局，其先行先试的成效成为行业坐标，不可忽视。

平安对标联合健康 路径清晰

中国平安的战略布局，医疗健康生态圈早已是关键词。这家不断完善金融业务服务边界的公司在医疗领域子公司不断发展壮大后，正在凝聚集团上下之力，拓展、完善自己的医疗健康边界。

这打开了投资者关注公司的另一个视角，此前，无论是平安好医生还是平安医保科技均被化为科技板块，但当中国平安通过参与方正集团重整将其医疗资产纳入麾下，平安的医疗生态圈补齐了一块重要拼图。

在平安健康的媒体开放日上，平安集团联席CEO陈心颖曾表示，其医疗与平安的主营业务，尤其是保险息息相关。其中，平安健康作为整个医疗生态圈的重要组成，就是承担建立起“联合健康+O2O+会员制家庭医生”模式的重任，为支付方提供更好的健康医疗的服务需求，整合线上到线下的资源，以保险+服务形成平安集团独有的产品路径。

中国平安作为“领头羊”，一举一动都吸引着市场的目光，今年斥资370.5至507.5亿元，对价受让新方正集团51.1%至70%的股权，有人称这是平安发力医疗健康生态的阳谋。

几个月后，行事高效的中国平安就交出了资源整合的答卷：10月28日，中国平安宣布首批高端健康管理中心在北京、深圳两地同步挂牌成立。据了解，平安高端健康管理中心将分别依托北大国际医院和平安龙华医院等医疗资源，为客户提供预防、医疗、康复等全闭环健康管理服务。

平安全力以赴推动的"综合金融+医疗健康"服务，有了更为完整的画像：线上借助诊疗平台，为用户提供线上诊疗、健康管理及药品配送等服务；线下凭借方正系的医院资源，为用户提供医院检测、治疗等有温度的服务。就在9月，平安人寿推出多款新重疾重磅产品，并升级平安臻享run健康服务计划，提供以专业家庭医生和专业健康档案为基础，覆盖健康、亚健康、慢病和疾病四大健康服务场景的管理方案——线上到线下，从健康管理到疾病治疗，同时依托于既有医疗健康布局以及寿险、健康险支付支撑，极具平安特色。

陈心颖曾在这样描绘平安的医疗健康布局路径：从2020年下半年开始，平安开始尝试"联合健康+O2O+会员制家庭医生"的模式，保险+服务中的"服务"将由平安健康来推动。平安健康的掌舵者方蔚豪介绍，未来希望通过家庭医生的会员制连接支付方和供应方。家庭医生服务的定义不再是简单的轻问诊，而是患者的导航员，能够帮助连接线上、线下服务，解决服务当中的断点，开始于家庭医生，结束于家庭医生。

沿着平安健康的路径来剖析平安集团的整体打法：按照其计划，平安医疗生态圈战略设立了政府（Government）、用户（Patient）、服务方（Provider）、支付方（Payer）、科技（Technology）五大抓手，旗下超过12家子成员公司，线上线下为客户提供一站式健康管理服务，打造公司未来价值增长新引擎。其中，平安旗下平安智慧医疗服务政府端，平安健康占据用户及线上医疗服务端、平安智慧医疗占据线下医疗服务端，平安人寿、平安养老险、平安健康险服务支付端，平安医疗科技研究院等提供技术研究支撑。平安医疗生态圈包括多家线上+线下的医疗健康相关公司，业务之间形成有效互补。

无论是孵化成立平安健康，逐渐融合医、药、险，通过构建自己的医疗生态圈，还是发力科技赋能金融业务发展，亦或是贯通多块金融业务牌照打造综合优势，平安的资源整合能力可以说无出其右。而这恰恰是中国平安在险企纷纷发力医疗健康竞争中最为独特的优势。

HMO模式赋予中国平安新想象

将医疗健康作为核心战略，中国平安在布局什么样的蓝图？

中国平安三季报中给出了答案：截至2021年三季度，平安整体医疗板块已累计服务187个城市，赋能超4.3万家医疗机构，惠及约112万名医生、服务322万慢病患者。

在数据面前，平安新的发展图景清晰可见。

一个可以参照的公司便是美国的联合健康。联合健康成立于1974年，经过近50年的发展，联合健康形成了围绕其商业模式的两大业务架构体系，即以保险为中心的United Healthcare平台和以健康服务为核心的Optum平台，并且这两大板块形成了深度协同。

一方面通过健康保险（UnitedHealthcare）业务板块为团体和个人客户、老年客户、政府医疗补助客户和国际客户等四大客群提供医疗保险。另一方面通过健康服务（Optum） 业务板块支撑整个集团的健康管理服务体系， 包括由OptumHealth 提供的健康管理服务、OptumRx 提供的药品管理服务，以及OptumInsight 提供的信息科技服务。公司的主要营业收入来自于保费收入、产品收入和服务收入。公司三季报显示，在疫情肆虐的当下，Optum和 United Healthcare 的收入增长11%至723亿美元。

整合资源，实现高效协同；主动控费，实现价值医疗是其商业模式核心，而要中和商业保险公司控费诉求、医疗机构盈利诉求以及患者优质低价服务诉求的博弈与矛盾，实现管理式医疗是关键，即国际上所称的HMO（health maintenance organization，健康维护组织）模式。HMO的运营模式是指在收取固定预付费用后，为特定地区主动参保人群提供全面医疗服务的体系。开创这一模式的另一家样本公司凯撒医疗拥有自己的保险公司、医院和医生集团。客户通过购买凯撒保险，成为凯撒的会员，保险端按照不同级别的患者数量，通过人头付费的方式，向医生端支付费用。

平安的布局路径已经有了HMO模式的模样。对外经济贸易大学保险学院院长助理王国军曾表示，健康中国战略明确指出，人民健康是民族长生和国家富强的重要标志，预防是最经济最有效的健康策略，将推动服务方式从以治病为中心转变为以人民健康为中心。平安在今年的一系列战略重心的铺陈，要做的就是打造中国本土化的"保险+医疗服务"新样本。

对标联合健康，给予中国平安新的想象。

2020年，联合健康的保险业务营收占比为60%，贡献了55%的营运利润；而仅占四成的健康服务业务却贡献了45%的营运利润。由此看来，健康服务显然比传统的保险产品销售更具备高成长性。

资本市场似乎更偏爱这一第二增长曲线：2010年以来，联合健康股价涨幅为标普500的3.8倍，大幅跑赢指数，PE也由9.7倍提升至23.4倍。

尽管样本在前，但中美两地有着很大的区别，而国内寿险公司发展亦有自身的特色和挑战，能否比肩联合健康，让中国的保险更有温度，不妨给中国平安以期待。