林辰/文

财经网产经讯 曾称"套保大豆相关业务的衍生金融工具产生损失，系公司规避原材料价格波动风险过程中正常经营所需"的金龙鱼，在2021年正式年报中披露，因大豆及棕榈油等商品期货合约出现的公允价值变动损失达到了31.54亿元。

图片来源：金龙鱼2021年报截图

3月23日下午，金龙鱼发布2021年正式年报。公告显示公司去年营收2262.25亿元，同比增长16.06%。但归属净利下滑31.15%至41.32亿元。

其中，部分由商品价格和外汇风险的衍生工具产生的损失，因未完全满足套期会计要求，而被计入非经常性损益项目的金额达到了9.23亿元。

从套期工具看，金龙鱼主要分为商品公允价值套期和外汇公允价值套期。前者的具体项目包括进口大豆、国产大豆、豆粕、棕榈油，以及去年新增的豆油和菜油期货合约。但这些商品公允价值套期工具已连续两年是负收益——根据金龙鱼过往财报，这一业务在2019-2021年三年来的损益分别是8163.5万元、负15.56亿元、负31.54亿元。

而在本次具体数据披露前，金龙鱼曾在2月的业绩快报公告中提到，利润总额下滑3成有一部分原因是套保大豆相关业务的衍生金融工具产生了一些损失。但公告提示，这些损失均系公司正常生产经营过程中规避原材料价格波动风险所致，属正常经营所需。

对于商品套期保值业务的风险控制问题，财经网产经拨打金龙鱼董秘办电话，对方表示，套期保值分现货和期货两部分，现货和期货要结合起来看。公司整体营收还是在增长的。

套期保值业务的风险，并不止存在于金龙鱼一家。去年1月，道道全曾在2020年业绩预告中披露，因对原材料市场单边上行的行情判断有所偏差，导致套期保值产生平仓亏损约 2.07 亿元。

对此，香颂资本执行董事沈萌向财经网产经介绍道，套保主要是为了应对现货价格波动风险，即利用期货来进行保值。一般而言，损失是为对冲价格波动风险，并不是指亏损。而且有时企业会持续通过交割期更远的新合约，来替换交割期临近旧合约滚动，所以会一直不交割，就始终是账面变动。

沈萌还向财经网产经谈到，"套保考验的是企业的资金硬实力和交易软实力，后者包括如何制定套保的策略，以及根据日常市场波动状况及时调整仓位与合约。当然，套保是为了控制价格波动风险，但无法做到完全对冲，只能是减少损失。"

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