江西国资“出手” 正邦科技质押风险有望缓解能否“翻身”还看万头原种猪

来源：　　2022-02-09 21:09:11

近日正邦科技（002157，SZ）股价低迷，质押风险陡增，江西国资资金迅速支援。接近正邦科技相关人士表示，正邦集团目前已获得江西国资资金支持，股权质押风险基本化解。

资金问题有了保障，但正邦科技四季度大幅淘汰能繁母猪引发市场产能担忧。对此，正邦科技向财联社记者表示，种猪是生猪养殖的根基，2022年海外引进种猪所产父母代陆续补充到公司能繁体系，届时生产效率有望提升，育种成绩使得公司在未来产能扩张时更有信心。

股价低迷国资出手缓解质押风险

正邦科技虎年开盘连续两日跌停，今日收盘价7.14元/股，股价创近两年新低，短短三日，市值蒸发超53亿。

四季度巨亏加之股价低迷引发市场担忧，截至2021年12月20日，其控股股东及其一致行动人累计已质押12.57亿股，累计质押融资的比例已接近80%。股价持续下挫导致多笔股权质押或达到平仓线，根据东方财富数据统计，已有16笔质押达到平仓线，25笔质押达到预警线，合计7.68亿股。

（来源：choice数据）

（已达预警线及平仓线明细表来源：choice数据财联社记者整理）

不过，达到平仓线并不意味大股东质押爆仓，券商行业人士向财联社记者解释："预警软件中预警和平仓线可以参考，但并不代表大股东一定会被强行平仓，一般低于平仓线后大股东只要在第二个交易日开盘之前补足保证金即可，券商在强平之前会和质押股东多轮沟通，中间存在协商空间。"

对于猪企而言，公司运营需消耗大量现金流，多数猪企采取各种方式筹集资金，根据三季报正邦科技资产负债率达到75%，账面现金60.7亿，受限资金约40亿，但四季度猪价较低，自身经营难有增量现金流补充。

接近正邦科技相关人士表示，正邦科技大股东正邦集团已获得江西国资资金支持，股权质押风险基本得到化解。1月30日正邦集团与江西省铁路航空投资集团有限公司签署不低于100亿合作协议，双方已开展相关业务，今日江西省铁路航空投资集团有限公司已为正邦科技代采约8000万元饲料。

淘汰220万头母猪"断臂求生" 未来产能如何保障？

短时间资金问题得到解决，但正邦科技能繁母猪四季度骤降引发投资者担忧。

根据公告，正邦科技合计死淘能繁母猪及后备母猪约220万头，报告期末公司存栏能繁母猪38万头，后备母猪22万头，GGP+GP合计10万头。截至三季度末，公司能繁母猪共计100万头，后备40万头。对于能繁母猪骤减，正邦科技在公告中表示，2021年公司进行战略转型，由快速发展转变为高质量发展，不仅处置了前期高价外购的低效母猪，同时，为提升母猪效能、优化资源、降低成本、保证资金安全，对种群进行进一步优化。

不过部分投资者并不认可，他们在公开平台表示，未来猪价上涨时，大量淘汰母猪可能会导致公司产能无法得到保障。

行业人士表示，在现金流得到保障的前提下，正邦科技此前引进万头原种猪或能成为未来翻盘关键。

对此正邦科技向财联社记者表示，公司认为，种猪是生猪养殖的根基、核心，决定了种群的生产效率、抗病能力、生长速度等核心指标，直接表现为生产成本的高低。此前公司在育种环节投入了大量的人力、资金和技术等，现已培育出了正邦Ⅰ系杜洛克种猪，种猪性能在不断提高，在育种方面的成绩使得公司在公司在未来产能扩张时更有信心。2022年，海外引进种猪所产父母代陆续补充到公司能繁体系内，其优秀的生产性能将进一步改善能繁母猪质量，生产效益会逐步凸显，未来将争取在育种、管理和降本增效等方面取得突破。

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