作者 | 《财经》记者 凌馨 实习生 王伟宁   编辑 | 王小  

多地放开辅助生殖许可，但想进去赚大钱还需要耐心。

京沪两地的产妇每生一个孩子将有158天假期。

2021年11月26日，北京公布新的鼓励生育政策，在将法定产假之外的30天生育假，延长为60天；男方也将有15天陪产假。在子女三岁之前，夫妻双方每人每年还有五天育儿假。

就在此前一天，上海刚刚公布了相似政策。两大一线城市均为育龄夫妇送上了诱人的“假期大礼包”，只要肯生，不管是二胎、三胎还是一胎，产妇最高可以获得八个月的假期。

至此，全国已有14个省份推出类似政策。其中，三孩产妇额外假期最长的是陕西，为半年；一线城市中，广州的三孩产妇将拥有80天“奖励假”，比京沪两地还多了20天。也就是说，如果生育三孩，产妇最长可以休假将近300天。

与之对应的是，2021年上半年已公布部分生育数据的地区，杭州、成都、常熟等城市生育登记相关数据均较2020年同期降一成左右，部分地区如山东临沂市、安徽金寨县降幅达两成。

有人不愿生，也有人想生生不了。国家统计局数据显示，2020年，每100个中国的育龄妇女（15岁—49岁）生出了1.3个孩子。但在200个育龄妇女中，就有一个人是想生却没能如愿的。

为了帮这些愿意生的人实现愿望，至少12个省市决定大力发展辅助生殖技术，并以正式文件形式下发相关规划。比如，四川省未来五年计划增加此类机构20家，安徽、陕西、江苏计划不超过10家，刚刚发出“假期大礼包”的上海也可能会由18家增至不超过24家。

13.57%的高龄产妇，17.7%的精子合格率

一部分人已经很难自然怀孕，特别是高龄产妇。

临床上把35岁及以上生育者归为高龄产妇。她们可能会受到输卵管阻塞、盆腔子宫内膜异位症或是排卵障碍困扰。因为女性卵巢功能在35岁之后极速老化，医学界称为“折棍现象”，形容生育能力就像树枝突然折断一样“垮掉”。

王慧（化名）从33岁开始为怀孕努力。前两年，她试图自然怀孕，失败了；35岁，她成了高龄产妇，一心一意辞职备孕，此后六年，始终没怀上。

2018年国家医疗服务与质量安全报告披露的抽样调查结果显示，2017年全国高龄产妇的比例为13.57%。

男人的生育能力也堪忧。中信湘雅人类精子库是中国最大的精子库，入库监测数据显示，精子合格率正连年下降，在2006年—2015年十年间，由45.9%降至17.7%。

很多女人还没有成为理论上的高龄产妇，就要寻求辅助生殖，最常见的就是人工授精和试管婴儿。

人工授精相对简单，就是用非性交的方式将精子递送到女性生殖系统内。试管婴儿技术则要分别从男女双方体内取出精子、卵子，在试管内使卵子受精，再将胚胎移植回母体发育成胎儿的技术及其衍生技术（包括ICSI、PGD/PGS），比如男方如果是严重少精、弱精，可以用显微注射技术把精子打入卵细胞胞浆内强制受精，这被称为“第二代试管婴儿”。

2016年-2021年间在重庆市妇幼保健院寻求人工助孕的女性，集中在29岁-36岁之间，平均年龄在30岁-32岁。

怀孕不易不是唯一问题。重庆市妇幼保健院生殖医学中心负责人黄国宁曾在相关会议上谈到，父母年龄越大，生育风险相对更高，高龄妇女妊娠并发症、新生儿出生缺陷的发病风险都会上升。

第三代试管婴儿技术试图排除后一项风险，也就是在植入前进行胚胎遗传学诊断/筛查（PGD/PGS），它可以筛查出地中海贫血和血友病这样的遗传性疾病。以地中海贫血为例，在东莞，每十个人就有一个携带地贫基因。为此，当地采取了三类预防措施以阻止重型地贫患儿出生，胚胎植入前检测是二级预防即产前检测中的一种。

这些都是要花钱的。无论第二代还是第三代技术，都有一个促排卵过程，促排卵每个周期的药物费用和检查费用在2千元—2万元不等，人工授精每周期的费用是5000元左右。总体做完一例试管婴儿过程，1 次促排卵 + 1 次取卵 + 1 次新鲜胚胎移植，大约需要2万元—4万元。

试管婴儿的费用主要包括术前检查的费用、促排卵和卵泡监测的费用、手术费用、胚胎冷冻及保存费用，以及影响试管婴儿成功率的一些疾病的处理费用等。

术前检查费用相差不大，促排卵费用根据促排方案的不同、促排药物种类（进口或国产药物）及用量、生长激素的使用不同，这些都会影响到试管婴儿的治疗费用。

目前看，民营和公立医院之间的价格差不大。公开信息显示，某公立医院实施一代试管婴儿基础费用为2.8万元，同一过程另一私立医院报价3万元。

如果要用上“三代试管婴儿”的胚胎植入前诊断技术，总价可能会达到10万元。

钱花出去了，却不能“包生孩子”。在41岁成功怀孕之前，王慧先后五次取卵、三次移植胚胎，在国内试过，也到日本试过。她向《财经·大健康》形容那段经历，“像等待一次次宣判，宣判你的卵好不好、能不能用、能不能配成胚胎、胚胎是什么级别的、最后能不能移植”。

安徽省妇幼保健院妇科副主任医师周曙光曾在某问诊平台表示，35岁以下妇女做试管婴儿的成功率约50%，40岁以上的可能就只有20%。

全国一年新设生殖相关企业近2.5家，但它们未必能赚大钱 

单价高，成功率却不算很高，然而，对有生育障碍的夫妇来说，想要“亲生的”孩子，这是唯一选择，辅助生殖就此成了一门利润率颇高的生意。

有“辅助生殖第一股”之称的锦欣生殖（01951.HK），2021年上半年营收8.59亿元，毛利率为42.3%。这是一家主营辅助生殖的上市公司，其主营业务在营收中的占比近七成。旗下有位于成都、武汉、深圳的三大医院提供辅助生殖服务，在美国也有相关业务。

业内对医疗服务机构的一般认知是“微利行业”，即使经营情况较好，利润率也多在15%以下。锦欣生物超过40%的毛利润，已接近有“牙茅”之称的通策医疗。

国家卫健委发布的数据显示，每年经历过各类完整辅助生殖流程的妇女，至少有100万人次。

据世界卫生组织 （WHO）评估，每七对夫妇中约有一对夫妇存在生殖障碍。深圳市妇幼保健院生殖医学中心主任李雪梅曾在接受《南方都市报》采访时介绍，有数据表明，国内不孕症患者占已婚夫妇人数的12.5%。

都市女性的生育年龄逐渐推迟也扩大了辅助生殖市场。而当女方出现年龄过大、卵巢功能低下、卵巢储备不足等情况时，即便是做辅助生殖，难度也会加大。原因一方面是可取到的卵子数就会少，例如有的患者一次可以取到十几枚卵子，有的只能取到2个-3个卵子；另一方面取到的卵子质量不好，也会导致配成的胚胎质量差。

很多人瞄准了辅助生殖市场。天眼查数据显示，在过去一年间，新设“生殖”相关企业已近2.5万家。

然而，与创业者的热情相比，创投市场对从事辅助生殖的医疗机构，热情似有减退，2021年仅见一起亿元级融资披露。

这与辅助生殖医疗准入许可门槛较高有关。截至2020年6月30日，批准开展人类生殖辅助技术的医疗机构仅523家。

这些拥有辅助生殖技术许可的机构，90%为公立医院。即使是民营龙头锦欣生殖，其招股书披露的2018年所占市场份额，也仅为3.9%。

辅助生殖特别是试管婴儿实施过程中，很多医疗行为是要承担一定风险的。一位妇产科副主任医师告诉《财经·大健康》，仅在取卵这个环节，他就常常碰到过度卵巢刺激综合症患者紧急入院，这是接受药物促排卵产生的后遗症，严重者可能出现胸水、腹水，甚至危及生命。

因为，取卵时用的是穿刺术，促排药物刺激后的组织很娇嫩，如果穿刺不够精准，没有穿到卵泡而是穿到血管，就可能导致大出血。

这些因素让资本更谨慎。2021年辅助生殖领域公开的唯一亿元级融资，是为辅助生殖实验室提供一体化解决方案的韦拓生物。该公司研发的玻璃化冷冻液/解冻液、配子缓冲液在这一年陆续获批，投资方中金资本旗下中金启辰基金负责人徐怡称，获批产品入院工作正“快速推进”，预计未来两年将有更多产品获批。

是的，投资者似乎把目光转向了促排药物和辅助生殖所需高值耗材。这一领域的高值耗材市场中，占比较高的是无菌试剂产品，包括冷/解冻液、培养液等，目前主要由Vitrolife、CooperSurgical等外企垄断。以在美股上市的CooperSurgical为例，该公司2020年营收为24.309亿美元，毛利率达63%，比辅助医疗生殖机构更为诱人。

分析机构未来智库称，试管婴儿相关医疗器械2020年的市场规模为162 亿元，到2023年将达这一数值1.5倍，但目前95%市场为进口产品占据，促排药物市场体量类似，国外产品占比也有八成，两者均有较好的国产替代前景。

高值耗材的研发通常需要2年—3年时间，药品则为4年—6年，审批还需1年—2年，这两类企业都需要一点耐心。

各地即使规划增加从事辅助生殖的医疗机构数，同样也表现出相当的谨慎。以上海为例，今年8月发布的最新文件要求，申请试管婴儿许可，需先实施人工授精技术满一年；开展胚胎植入前诊断，不但要有产前诊断资质，还要开展试管婴儿满五年。

在上海，想成为入辅助生殖医疗行业的新进入者挣大钱，至少要先花上六年时间申请。